- 基金业绩比较基准征求意见稿发布：证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，要求基金公司选取和调整业绩比较基准时需与产品投资目标高度匹配，建立全流程管理机制，并将基金相对基准表现纳入薪酬考核。此举旨在提升公募基金投资风格的清晰度与业绩可比性。此前测算显示，部分主动权益基金实际持仓与业绩比较基准存在偏离，新规将推动基金调整持仓以匹配基准，可能带来结构性再平衡，利好当前低配行业。
- 本周市场复盘：北证50领涨，科创50回调。电子、通信、机械等板块获增配，医药、食品饮料、银行出现减持。主动资金与主力资金均显示对电子、通信、机械等板块短线流出，反映获利回吐。维持前期哑铃型配置建议。
- 公募基金：
- 仓位：主动权益基金总仓位首次降至90%以下，平均仓位约88.89%。其中，普通股票型基金平均仓位91.34%，偏股混合型基金89.95%，配置型基金86.27%，“固收+”基金23.74%。
- 风格：大盘成长风格暴露持续提升，大盘成长仓位36.99%，大盘价值仓位7.6%，中盘成长仓位6.21%，中盘价值仓位4.41%，小盘成长仓位34.64%，小盘价值仓位10.15%。
- 行业：电子仓位提升约20.50%，非银行金融提升约3.11%，机械提升约6.06%，综合金融提升约0.83%，国防军工提升约4.30%；医药下降约10.48%，食品饮料下降约3.05%，银行下降约2.23%，农林牧渔下降约1.26%，综合下降约0.30%。
- ETF市场跟踪：
- 宽基ETF：转为净流入，沪深300、中证A500等指数净流入居前。
- 行业主题ETF：资金流向分化，券商指数延续净流入，银行、电池、稀土主题有所流出。
- 跨境品种ETF：净流入方向仍以恒生科技为主。
- 新成立基金：本周主动权益基金新发总份额约为98.74亿份，为近1年94.2%分位。今年以来主动权益型基金新发259只，规模合计约1251.36亿元，已超过去年及2023年同期水平；被动权益型基金新发502只，规模合计约2751.53亿元，显著超过历年同期水平。
- 主力/主动资金流：
- 主力资金：净流出电子、通信、非银等。个股方面，主力净流入&中小单净流出：三六零、禾元生物等；主力净流出&中小单净流入：中兴通讯、中芯国际等。行业方面，主力净流入&中小单净流出：综合金融等；主力净流出&中小单净流入：电子、通信等。
- 主动资金：净流出电子、机械。个股方面，主动资金更看好阳光电源、金山办公等，中兴通讯、寒武纪等遭净卖出。行业方面，主买净额居前的行业有消费者服务、综合金融等；流出较多的行业有电子、机械、汽车、银行、基础化工等。
