华泰证券2025年前三季度业绩表现突出,扣非归母净利润同比增长100%。主要增长动力来自投资、经纪与投行业务的高增:
- 投资业务:净收入同比增长75.87%至131.89亿元,是业绩改善主因。一方面,金融资产规模同比增长29.15%至4646.9亿元,增厚投资收益;另一方面,私募股权基金及另类投资项目估值提升,提振投资业绩。
- 经纪业务:收入同比增长66.14%至65.88亿元,占调整后营收增量的99.27%,主要受益于市场股基交易活跃。
- 投行业务:收入同比增长43.51%至19.48亿元,占调整后营收增量的22.36%,伴随A股及港股市场回暖实现增长。
券商AI应用步入商业化阶段,华泰证券的金融科技优势有望逐步形成定价逻辑。公司推出的AI涨乐凭借极致用户体验,有望提升线上获客与留客能力,助力经纪业务市场份额提升;未来盈利模式的形成将进一步增厚公司盈利。
催化剂:权益市场活跃度与行情持续向好。
风险提示:权益市场大幅波动。