冠通期货研究报告：现货成交氛围偏弱

现 货成 交 氛 围 偏 弱 发布日期：2025年10月31日 【行情分析】 今日尿素盘面低开高走，日内冲高回落，尾盘收跌。现货成交热情不佳，市场呈现弱势水平。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围在1520-1560元/吨，高端报价仍在河北及山东北部地区。基本面来看，日产连续回升，预计气头装置限气以前，日产维持高位运行，高日产供应压力大。成本端，煤炭近期受供应端影响及迎峰度冬的需求支撑下，价格上涨，为尿素带来成本支撑。需求端，全国大部分地区天气晴朗，月初推迟的农时继续推进，秋季肥扫尾中，华北地区秋季肥及苏皖地区的用肥走货流畅，但是储肥方面暂无明显跟进，依然在关注冬储情况，且受往年出现过旺季跌价淡季涨价的情况影响，储肥观望情绪浓厚。本期复合肥工厂开工负荷提高，但终端尚无大范围拿货，厂内成品库存依然增加，但幅度相对较小，整体需求环比本月上旬改善，尿素厂内库存也相应有去化，但难改供需宽松格局，前期反弹有市场消息刺激的影响，逐渐回归基本面后，上涨乏力，盘面预计窄幅震荡为主，关注冬储跟进情况。 【期现行情】 期货方面：尿素主力2601合约1627元/吨开盘,低开高走，日内冲高回落，尾盘收跌，最终收于1625元/吨，收成一根阴线，涨跌幅-0.43%，持仓量264103手（-6006手）。主力合约前二十名主力持仓席位来看，多头-1287手，空头-1220手。其中，东海期货净多单+628手、方正中期净多单+6154手；国泰君安净空单-790手，东证期货净空单-1753手。 2025年10月31日，尿素仓单数量1455张，环比上个交易日+1455张，其中安卅物流（四川农资UR）+230张，安阳万庄（四川农资UR）+75张，眉山邦力达（四川农资UR）+400张，安徽中能+700张。 现货方面：现货成交热情不佳，市场呈现弱势水平。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围在1520-1560元/吨，高端报价仍在河北及山东北部地区。 【基本面跟踪】 基差方面：今日现货市场主流报价维稳，期货收盘价下挫；以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，1月合约基差-45元/吨（+2元/吨）。 供应数据：肥易通数据，2025年10月31日，全国尿素日产量19.04万吨，较昨日持平，开工率80.45%。 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于安云思、肥易通等。 本报告发布机构 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。