冠通研究：现货市场继续偏弱调整，短期盘面承压偏弱震荡

【冠通研究】 现货市场继续偏弱调整，短期盘面承压偏弱震荡 制作日期：2024年6月13日 【策略分析】 期货盘面上，今日尿素低开后窄幅震荡，收盘价格重心继续下移。现货市场，工厂报价延续下跌态势，新单成交不佳。前期检修装置陆续恢复中，河北正元、新疆中能万源、唐山邦力预计周末复产，预计下周日产有所回升。目前看，大部分高氮复合肥生产结束，复合肥开工率下滑加速；三聚氰胺需求亦处在淡季，开工率亦呈现回落态势；农业需求方面，西北、内蒙仍有一定的追肥需求，但是其它地区未有明显启动迹象。需求走弱、日产逐步回升态势下，尿素厂内库存转向累库，但目前库存水平仍偏低。总体上，短期尿素工需走弱、农需跟进不足，工厂出货压力较大，预计期现货行情延续承压偏弱态势；但端午以来工厂报价向下调整较快，厂内库存偏低状态下，仍需关注后续农业需求是否有集中释放的情况。2409合约运行区间参考2000-2100元/吨。 【期现行情】 期货方面：尿素主力2409合约2048元/吨跳空低开后窄幅震荡，收于2044元/吨，收成一根上、下影线均较长的小阴线，跌幅1.16%，日成交环比变动有限，持仓量232317手（-2683手）。前二十名主力持仓席位来看，多减空减，空头主力减仓相对更加积极；其中，徽商期货净多单减少1034手、中信建投净多 单减少1088手、国泰君安净多单增加1809手、国海良时净空单增加950手、银 河期货净空单减少824手、瑞达期货净空单减少1235手。 2024年6月13日，尿素仓单数量2511张，环比上个交易日持平。 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 现货方面：今日尿素工厂报价延续下调态势；山东、河北及河南尿素工厂出厂价格多到2180-2230元/吨，较昨日下滑30-50元/吨，少数工厂铁运外销成交价还略低。 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 【基本面跟踪】 基差方面：今日期货收盘价格重心继续下移，现货报价下跌幅度大于期货；以山东地区为基准，尿素基差环比上个交易日延续走弱，尿素9月合约基差196元/吨（-16元/吨）。目前基差处于年初以来中等水平。 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 供应数据：根据肥易通数据，2024年6月13日，全国尿素日产量17.35万 吨，较昨日减少0.3万吨，开工率75.26%。山西丰喜临猗6月11日起检修20天 左右；河南晋开中颗粒6月13日短停；安徽昊源北区临停，预计持续4天，- 3000吨；内蒙古博大、山东寿光联盟二厂计划6月中下旬检修。 数据来源：隆众、冠通研究咨询部 下游数据：根据隆众数据，6月7日-6月13日，国内复合肥产能利用率 38.69%，较上周下降7.86个百分点，同比偏低0.62个百分点；中国三聚氰胺 产能利用率为62.72%，较上周减少4.56个百分点，同比偏高2.98个百分点。 数据来源：隆众、冠通研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。