玉米期货
- 本周观点：利空持续释放，关注低多机会。
- 重要资讯：
- 深加工企业收购价稳中有涨（东北涨4元/吨，华北持平）。
- 南北港口价格稳中有涨（锦州港涨10元/吨，蛇口港稳定）。
- 仓单数量63966张，变动0张。
- 小麦玉米价差扩大至380元/吨。
- 市场逻辑：
- 短期：新粮加速收获，供给压力存，现货弱稳，关注华北雨季影响。
- 中期：围绕新季玉米驱动波段交易，关注基层售粮情绪和下游建库力度。
- 长期：进口替代+种植成本定价，关注政策导向。
- 交易策略：
- 中长期区间交易，关注2601合约回调验证支撑后的低多机会。
- 第一支撑2100，第二支撑2050-2080；第一压力2150，第二压力2160-2170。
- 2603合约支撑2120-2130。
- 风险提示：进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏。
生猪期货
- 本周观点：猪价开始磨底盘面继续靠拢现货。
- 重要资讯：
- 全国生猪均价12.44元/公斤，预计北强南弱稳。
- 能繁母猪存栏4035万头，环比下降0.2%，仍是正常保有量103.46%。
- 生猪出栏均重124.66公斤，环比增加。
- 肥标价差0.36元/斤，持平。
- 市场逻辑：
- 短期：猪价反弹阻力显现，出栏体重增加，供强需弱格局难扭转。
- 中期：2-6月新生仔猪量增加，下半年供给增量预期存，猪价低位震荡磨底。
- 长期：能繁母猪存栏高于正常水平，产能持续兑现。
- 交易策略：
- 近月合约交易基差修复逻辑，建议观望为主。
- 远月合约关注政策驱动去产能预期差，母猪存栏未明显去化前不建议看多。
- 2601合约压力12500验证，支撑11500-11600；2603合约压力11800-12000验证，支撑11000-11200；2605合约压力12200-12300验证，支撑11500-11600；2607合约支撑下移至12000。
- 风险提示：产业政策、生猪疫病、猪肉收储。
鸡蛋期货
- 本周观点：淘鸡有所加速，鸡蛋多空分歧加大。
- 重要资讯：
- 主产区鸡蛋均价2.88元/斤，持平；主销区均价3.34元/斤，涨0.01元/斤。
- 库存水平基本持平（生产环节1.05天，流通环节1.11天）。
- 淘汰鸡均价4.18元/斤，涨0.02元/斤；老母鸡周度淘汰日龄494天，减少5天。
- 9月在产蛋鸡存栏13.68亿只，环比增0.22%，同比增6.05%；10月理论存栏13.6亿只，环比降0.56%。
- 市场逻辑：
- 短期：蛋价上有压力下有支撑，淘鸡加速但大幅下跌难度大，库存上升限制上涨空间。
- 中期：供强需弱格局难扭转，淘鸡日龄高位，供给压力未完全释放，消费支撑有限。
- 长期：养殖规模提升拉长底部周期，等待超淘驱动去产能。
- 交易策略：
- 前期空单考虑止盈，建议暂时观望。
- 短期关注库存水平，若持续上升可关注2512合约高空机会，压力3180-3200。
- 中长期关注低价淘鸡行为能否持续开启实质去产能。
- 风险提示：淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病。
