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国信期货纸浆周报：震荡运行，关注需求恢复情况

2025-10-31 国信期货周剑

本周行情回顾

纸浆期货主力合约SP2601反弹回落，整体维持低位震荡格局。

基本面分析

进口价格：截至10月30日，进口针叶浆周均价5503元/吨，下跌0.13%；进口阔叶浆周均价4239元/吨，下跌0.12%。
进口量：9月进口纸浆295.20万吨，1-9月累计进口量同比增长5.6%，金额同比下降0.7%。
港口库存：截至10月30日，中国主要港口纸浆库存194.14万吨，较上周下降0.85%，由升转降。
欧洲库存：9月欧洲港口总库存环比下降4.39%，多数国家港口库存下降。
上期所库存：数据未详细展开，但趋势显示库存变化。
下游开工率：双铜纸、双胶纸开工负荷率上升，白卡纸、生活用纸开工负荷率下滑，需求分化，高价接受度有限。

后市展望

外盘报价提涨，业者存惜售情绪，但下游纸厂利润承压，接受度有限。
下游需求未见明显好转，市场预期偏弱，需等待需求企稳。
操作建议：等待回调结束，可考虑做多思路。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。

国信期货纸浆周报：震荡运行，关注需求恢复情况

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