纸浆周报：低位震荡，关注需求企稳情况

本周行情回顾

纸浆期货主力合约SP2605延续下跌，周度跌幅为0.87%。下跌原因包括商品市场普遍下跌和下游需求疲软。

基本面分析

1. 纸浆市场价格：截至2月5日，进口针叶浆周均价5302元/吨，下跌1.05%；进口阔叶浆周均价4553元/吨，下跌0.87%。
2. 1-12月纸浆累计进口量：2025年1月至12月，我国进口纸浆311.3万吨，同比增长4.9%，进口金额同比下降2.4%。
3. 港口库存情况：截至2026年2月5日，中国主要地区及港口纸浆库存211.27万吨，较上周下降0.34%，由升转降。
4. 欧洲港口木浆库存：2025年12月，欧洲港口总库存环比增长8.58%，荷兰/比利时/法国/瑞士、英国、德国港口库存环比增长14.92%、10.07%、14.99%。
5. 下游浆种开工率：截至2月5日，双铜纸、双胶纸、白卡纸开工负荷率环比提升，生活用纸开工负荷率下滑。
6. 上期所纸浆库存：数据未详细提供。

后市展望

国内纸浆港口库存仍处于高位，纸企对高价接受度有限，成交难放量。外盘报价方面，智利Arauco公司2月木浆外盘报价稳定或小幅上涨。成本端存在一定支撑，预计节前盘面低位震荡，等待需求端指引。