菜油
- 行情回顾：本周菜油期货继续回落，01合约收盘价9422元/吨，较前一周-339元/吨。
- 行情展望：加菜籽收割结束，丰产基本兑现，供应端压力较大，出口减弱，对加菜籽价格带来压力。加拿大总理预计与中国会晤讨论贸易关系，GAPKI预计印尼2025年棕榈油产量将增长10%，供应预期增加对棕榈油价格形成压制。印尼B50生柴计划存在变数，引发市场对远期生柴需求的担忧。国内对加拿大菜籽反倾销政策的初裁落地，四季度进口菜籽供应将结构性收紧，菜油将维持去库模式，豆油供应充裕且替代优势良好，菜油需求维持刚需。中加贸易缓和预期增强。
- 盘面：受棕榈油下跌及中加会谈影响，菜油期价继续下跌。
- 策略建议：短期观望。
菜粕
- 行情回顾：本周菜粕期货震荡收涨，01合约收盘价2388元/吨，较前一周+63元/吨。
- 行情展望：美豆收割推进，供应端压力继续牵制其市场价格。中美元首会晤结束，同意加强经贸合作，美豆贸易乐观情绪支撑下，提振美豆期价。国内中加贸易谈判未实质性进展，四季度加菜籽和菜粕进口受限，油厂停机现象普遍，供应端压力较小。温度下滑，水产养殖需求转弱，菜粕刚需下滑。大豆供应相对充裕，豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期。菜粕市场处于供需双弱局面。
- 盘面：受贸易乐观情绪提振，菜粕低位反弹。
- 策略建议：短期观望。
期现市场
- 菜油：期货继续回落，总持仓量220738手，较上周-30322手。前二十名净持仓为+2459，上周为+7916。仓单量7540张。现货价报9780元/吨，较上周明显回落。基差报+358元/吨。1-5价差报+281元/吨，处于近年同期中等水平。菜油粕01合约比值为3.946；现货平均价格比值为4.04。
- 菜粕：期货震荡回升，总持仓量343443手，较上周-28052手。前二十名净持仓为-88865，上周为-108635。仓单量2955张。现货价报2420元/吨，较上周小幅回涨。基差报+32元/吨。1-5价差报+46元/吨，处于近年同期中等水平。
产业链情况
- 油菜籽：截至10-24，油厂库存量总计2万吨。10、11、12月预估到港量分别为6.5、19.5、58万吨。压榨利润为+1051元/吨。本周开机率0.98%。9月进口总量为11.53万吨，同比减少85.71%。
- 菜籽油：截至10-24，进口压榨库存量为60.1万吨，较上周减少0.9万吨。9月进口总量为15.66万吨，同比增加6.99%。合同量为3.5万吨，较上周减少0.4万吨。
- 菜粕：截至10-43周末，进口压榨库存量为0.8万吨，持平。9月进口总量为15.77万吨，同比减少29.08%。饲料月度产量为3128.7万吨。
期权市场分析
- 隐含波动率为22.13%，较上一周19.33%回升2.8%，处于标的20日、40日、60日历史波动率略偏高水平。
代表性企业
