国际宏观资讯
- 美联储降息：9月美联储降息25个基点至4.00%～4.25%，符合市场预期，为预防式降息，主要因美国就业数据走弱。美国经济衰退概率低，但通胀粘性存在，降息节奏和力度有限。
- 法国政局：马克龙任命勒科尔尼为新总理，法国总理频繁更迭，政治不确定性高，经济增长乏力，债务负担加重，财政可持续性风险上升。
- 日本政局：石破茂宣布辞职，自民党失去国会多数席位，短期内政坛博弈加剧，新首相可能维持宽松财政政策，或推高经济通胀预期，日本央行加息概率提升。
- 区块链应用：世界银行集团使用新区块链工具FundsChain跟踪项目资金流动，提高公共资金透明度，区块链技术在金融安全和跨境支付体系构建中具有重要意义。
- 中东局势：以色列空袭卡塔尔多哈哈马斯高层，违反国际法，破坏和平进程，引发国际社会谴责，可能加剧区域地缘风险，影响原油价格。
- 巴勒斯坦问题：西方加快推动承认巴勒斯坦国，157国已承认，但“两国方案”前景仍不确定，以色列强硬立场和美国安理会否决权构成主要障碍。
- 泰国政局：阿努廷当选总理，承诺四个月内解散国会，组建少数派政府，施政空间受限，政局仍面临考验，多党角力持续。
- 阿根廷经济：执政联盟选举失利引发市场动荡，转向美国经济求援，外部支持常附带严苛条件，加剧对外依赖，经济结构性困境根源在于产业结构单一和制度连续性缺失。
大类资产表现
- 债券：美联储降息，美债收益率下行；非美地区国债收益率普遍上行。
- 美债：10年期平均收益率4.13%，较8月下降13.45个基点；5年期平均收益率3.67%，下降11.40个基点；1年期平均收益率3.67%，下降21.90个基点。
- 非美地区：10年期德国国债收益率上升1.29个基点至2.72%；日本国债收益率上升5.87个基点至1.63%；中国国债收益率上升10.43个基点至1.86%。
- 原油：9月国际原油价格大幅波动收跌，受地缘冲突和供给过剩影响。
- NYMEX原油：9月末收于62.43美元/桶，月内收跌2.47%；布伦特原油：收于67.02美元/桶，月内收跌1.66%。
- 未来油价变动主要受地缘风险影响，若巴以停火协议顺利推进、俄乌冲突缓和，预计油价持续下行。
- 黄金：9月国际黄金价格大幅上涨，创下历史新高。
- COMEX国际黄金价格收于3848.20美元/盎司，月内收涨10.72%；年初以来累计上涨44.62%。
- 受美联储降息、全球央行购金、美国政府停摆、美国债务累积和地缘风险等因素影响，黄金避险需求扩大。
主权评级行动
- 惠誉：
- 下调法国主权信用评级至A+，评级展望稳定，反映政府债务风险上升和财政整顿阻力。
- 上调意大利主权信用评级至BBB+，展望稳定，因财政韧性增强和外部账户改善。
- 上调葡萄牙主权信用评级至A，展望稳定，因债务水平下降和财政韧性增强。
- 穆迪：
- 维持波兰主权信用评级A2，评级展望调整至负面，因公共债务攀升和财政恶化风险。
- 未提供其他评级信息。
熊猫债发行
- 2025年9月，共有7家主体发行9期熊猫债，合计94亿元，较上月回落19.66%，较去年同期回落48.63%。
- 发行主体资质总体良好，6家主体评级为AAA。
- 加权平均发行利率为2.25%，加权平均期限为3.03年。
