国际重要宏观资讯
- 美国：中美经贸谈判取得进展，双方发布联合声明，美国承诺取消大部分对中国商品加征的关税，并建立经贸磋商机制；美国国会众议院通过大规模减税法案，可能加剧美债可持续性和利率风险担忧；4月核心PCE价格同比2.5%，创四年多来新低，通胀压力缓解，但经济动能减弱。
- 英国：与美国达成贸易协议，但诸多细节尚待修订，协议内容较窄，主要涉及特定行业，对英国经济提振作用有限。
- 日本：一季度实际GDP环比萎缩0.2%，凸显技术性衰退风险，受物价上涨、工资增长不及预期、日美关税谈判进展迟缓等因素影响。
- 澳大利亚：安东尼·阿尔巴尼斯当选连任总理，预计将继续聚焦民生问题，推动中澳全面战略伙伴关系。
- 中国：与东盟十国全面完成中国—东盟自贸区3.0版谈判，深化双边开放进程；中国—拉共体论坛第四届部长级会议召开并通过成果文件，推动中拉合作；2024年中国与中东欧国家双边贸易额创历史新高；中国和印尼两国央行扩展本币结算合作范围至全部交易。
大类资产表现
- 债券：美债收益率走高，10年期美债平均收益率4.43%，非美地区10年期国债平均收益率小幅上行。
- 原油：国际原油价格整体震荡走高，NYMEX和布伦特原油月内分别收涨3.07%和2.85%，但较年初分别下跌16.86%和15.84%，中期内价格仍承压。
- 黄金：5月国际金价呈高位震荡走势，COMEX国际黄金价格月内收涨1.81%，年初以来累计上涨19.11%，受通胀指标回落、美联储降息预期、地缘政治局势等因素影响。
主权评级行动
- 穆迪：下调美国主权信用评级至Aa1，评级展望由负面调整至稳定，反映政府债务和利息支付比例上升，但美国仍具备卓越的信用优势。
- 穆迪：维持德国主权信用评级Aaa，评级展望稳定，认为德国经济将因财政方案得到提振，债券市场“避风港”地位提供重要缓冲。
- 惠誉：将阿根廷主权信用评级上调至CCC+，反映其重新获得IMF融资和外汇市场自由化改革，但中期仍面临诸多挑战。
- 惠誉：将希腊主权信用评级展望上调至正面，因其在2024年实现财政盈余和债务下降。
熊猫债发行
- 2025年5月，共有6家主体发行77亿元熊猫债，发行规模较上月回落61.88%，较去年同期回落28.70%；1-5月总发行规模达到1126.0亿元，较去年同期增长140.09%；5月银行间市场发行5期，上交所发行2期；发行票面利率加权平均为2.12%；恒安国际集团发行全国首单银行间科创熊猫债。
