主动权益基金2025Q3季报全方位分析：主动选股优势凸显，基金季度业绩爆发

业绩与规模

• 整体业绩：2025Q3主动权益基金平均收益率较上季度大幅提升，98%的基金取得正收益，中位数达22.80%，343只基金超50%。业绩靠前的基金重仓中际旭创、新易盛等。
• 规模增长：主动权益基金规模单季度增长5739亿元，但被动指数型基金规模增长更大（Q3达4.54万亿元），二者差距扩大。主动权益型基金规模为3.86万亿元。规模超200亿的主动权益基金有6只，超千亿被动指数基金有7只。

仓位与配置

• 整体股票仓位：主动权益基金连续5个季度提升仓位至89.31%，高于历史均值77.05%。港股仓位连续6个季度提升后首次下降至23.09%，仍高于历史均值7.76%。
• 指数暴露：增配国证成长（+3.72%）、沪深300（+2.69%），减配国证价值（-4.77%）、中证红利（-2.04%）。
• 概念配置：增持成交额TOP10、科技龙头、TMT等，减持一线龙头、非基金重仓等。
• A股配置：宁德时代、新易盛等持股比例最高，增持中际旭创、新易盛等，减持美的集团、招商银行等。
• 港股配置：腾讯控股、阿里巴巴-W等持股比例最高，增持阿里巴巴-W、中芯国际等，减持小米集团-W、美团-W等。
• 行业配置：电子（24.09%）、电力设备及新能源（10.45%）、医药（9.80%）等占比最高。增配电子、通信、计算机等，减配银行、食品饮料、家电等。
• 板块配置：科技、消费占比最高。增配科技、周期，减配消费、金融。科技板块仓位处于历史高位。
• 风格配置：增持动量、Beta、流动性等风格，减持盈利、价值等。相对沪深300，主动权益在动量、Beta等风格因子上暴露度更高，在价值、盈利上暴露度更低。

基金管理人

• 词云分析：关注经济、AI、估值等话题，自主、可控、交易等词频上升，不确定性、关税等词频下降。
• 基金经理观点：成长型基金加仓电子、有色金属等，减仓国防军工、食品饮料等；价值型基金加仓有色金属、煤炭等，减仓非银行金融、轻工制造等。
• 基金公司维度：易方达、中欧、富国规模最大。中欧、易方达等科技极致暴露，汇添富、广发偏“新能源+资源+出海”链条。财通基金Q3主动权益平均业绩最佳（46.35%）。