行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

机械行业：聚焦“十五五”，高端装备打开空间

机械设备 2025-10-29 任天辉东兴证券阿丁

核心观点：报告聚焦“十五五”规划，看好高端装备行业的发展空间，重点关注深海科技、低空经济、人形机器人、五轴联动机床等领域。
深海科技：深海装备制造业受益于能源安全战略和深海勘探力度加大，国产替代空间广阔。深水采油树等高端设备长期被海外垄断，国内技术领先企业有望受益。有望受益标的：海兰信（300065）、中科海迅（300810）、康斯特（300445）。
低空经济：eVTOL（电动垂直起降飞行器）未来可能成为主要交通工具之一，市场规模预计达5700亿元。轴向磁通电机因其轻量化、高效率等特点，未来渗透率有望持续提升。有望受益标的：东睦股份（600114）、信质集团（002664）、天成自控（603085）、安达维尔（300719）。
人形机器人：人形机器人作为人工智能载体，有望解决工业生产中的定制化痛点。传感器、电机、丝杠和减速器是核心零部件，其中传感器和电机差异化盈利空间较大，丝杠和减速器国产替代空间广阔。有望受益标的：双环传动（002472）、绿的谐波（688017）、中大力德（002896）、兆威机电（003021）、恒立液压(601100)、汇川技术（300124）。
五轴联动机床：随着需求端结构升级和本土产业链配套成熟，五轴联动机床渗透率有望提升。优质本土厂商有望加速抢占市场份额。有望受益标的：科德数控（688305）、海天精工（601882）、纽威数控(688697)、华中数控（300161）、宁波精达(603088)、宇环数控（002903）、华辰装备(300809)、日发精机(002520)、秦川机床（000837）。
关键数据：eVTOL市场规模预计达5700亿元，2035年交付量达30万架；轴向磁通电机同功率体积重量下降50%。
研究结论：高端装备行业在“十五五”规划下迎来发展机遇，相关领域企业有望受益于政策支持和市场需求增长。