安源煤业江钨装备一切按部就班静待花开

安源煤业2025年第三季度营业收入7.3亿元，同比减少51.52%，归母净亏损1690.4万元，较上年同期大幅缩窄。该业绩受重大资产置换影响，25Q3仍包含安源煤业原煤炭业务业绩。公司于2025年8月完成重大资产置换，将核心煤炭业务资产（江西煤业100%股权）置出，同时置入江钨控股子公司持有的金环磁选57%股份。金环磁选专业从事磁选装备研发与生产，主要产品包括电磁、永磁、离心机等近300个规格，SLon磁选设备在金属矿和非金属矿领域广泛应用。

金环磁选2025-2027年扣非归母净利润承诺不低于5469万元、5547万元和5626万元。自2025年3月以来，中国钨价持续攀升，8月阶段性暴涨，9月上旬达历史峰值，主要钨制品价格年内翻番。欧洲APT价格年内涨幅达86.4%，截至2025年10月27日，国内65%黑钨精矿价格报28.8万元/标吨，较年初涨101.4%。钨价上涨主要受供应紧张驱动：年度开采指标暂未公示，国内外新矿产能释放有限；持货商捂货惜售，加剧市场流通资源偏紧。公司正静待金环磁选业绩兑现及钨价持续向好。