玉米
- 行情复盘：昨日夜盘玉米期货震荡偏强，2601合约涨幅0.24%，收于2123元/吨。
- 重要资讯：
- 深加工企业收购价小幅下跌，东北地区跌6元/吨至2008元/吨，华北地区跌9元/吨至2170元/吨。
- 南北港口价格弱稳，锦州港15%水二等新季玉米收购价稳定在2080-2090元/吨，蛇口港跌15元/吨至2295元/吨。
- 玉米期货仓单数量减2张至61966张。
- 小麦玉米价差扩大至+350元/吨，玉米饲用消费增加。
- 全国秋粮收获过八成，其中玉米近九成。
- 市场逻辑：
- 短期：新粮加速收获，季节性供给压力存，现货弱稳，关注华北连阴雨影响。
- 中期：围绕新季玉米驱动波段交易，关注基层售粮情绪和下游建库力度，维持宽幅区间交易。
- 长期：进口替代+种植成本定价，关注政策导向。
- 交易策略：中长期维持区间交易，关注2601合约回调验证支撑后的低多机会，第一支撑2100，第二支撑2050-2080；第一压力2150，第二压力2160-2170。
生猪
- 行情复盘：昨日生猪期货震荡偏弱，2601合约跌1.3%，收于12160元/吨。
- 重要资讯：
- 全国生猪均价涨0.33元/公斤至12.4元/公斤，预计今日北稳南强。
- 官方数据：25年9月能繁母猪存栏4035万头，环比下降0.2%，仍是正常保有量的103.46%。
- 生猪出栏体重环比增加至124.51公斤。
- 生猪肥标价差扩大至0.36元/斤。
- 市场逻辑：
- 短期：月末出栏节奏放缓，猪价短期偏强，近月合约交易基差修复。
- 中期：2-6月新生仔猪数量增加，下半年供给增量预期存，猪价或进入低位震荡磨底阶段。
- 长期：能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率提升，若排除疫病影响，全年产能将持续兑现。
- 交易策略：母猪去产能政策影响明年下半年，近月合约围绕供需逻辑运行，前期空单止盈离场，观望为主；远月合约关注政策驱动去产能预期差，关注母猪存栏实际变化，不建议过于看多远月合约。2601合约支撑11500-12000，压力12500；2603合约支撑11200-11500，压力11800-12000；2605合约支撑11800-11900，压力12200-12300；2607合约支撑12400-12500，压力12800-13000。
鸡蛋
- 行情复盘：昨日鸡蛋期货近弱远强，2512合约跌0.42%，收于3099元/500KG。
- 重要资讯：
- 主产区鸡蛋均价跌0.01元/斤至2.94元/斤，主销区涨0.02元/斤至3.35元/斤。
- 库存水平止跌小增，全国生产环节平均库存1.01天，流通环节库存1.09天。
- 淘汰鸡均价跌0.04元/斤至4.04元/斤，周度淘汰日龄持平于499天。
- 9月在产蛋鸡存栏量约13.68亿只，环比增幅0.22%，同比增幅6.05%；10月理论预估值13.6亿只，环比降幅0.56%。
- 市场逻辑：
- 短期：主产区上涨动力不足，蛋价走弱，库存止降企稳，若持续回升则重回弱势。
- 中期：供强需弱格局未扭转，淘鸡日龄高位，供给压力未完全释放，下游消费支撑有限，或维持低位区间运行。
- 长期：蛋鸡养殖规模提升或拉长价格底部周期，耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程。
- 交易策略：前期空单考虑止盈，目前操作难度大，建议观望为主。短期关注库存水平，若持续上升可关注2512合约高空机会，上方压力暂关注3130-3170；中长期关注低价驱动淘鸡行为能否持续、力度能否开启实质去产能，再确定明年交易方向。
