地缘缓和叠加终端需求好转 钢材价格震荡反弹

行情回顾与后市展望

10月24日，螺纹钢期货主力合约2601震荡回落，回吐前期涨幅；热卷期货主力合约2601震荡后跌幅收窄，相对抗跌。现货市场方面，个别螺纹钢和热卷价格下跌，乌鲁木齐螺纹钢下跌20元/吨，济南、北京、石家庄热卷下跌10-30元/吨。技术面上，螺纹钢2601合约KDJ指标分化，MACD前一日弱金叉后红柱略有放大；热卷2601合约KDJ持续走高，MACD金叉。

后市展望方面，地缘政治缓和（乌克兰总统与欧洲多国领导人发表联合声明，主张停火）短期内降低冲突风险，带动风险资产反弹。钢材市场方面，北方低温天气缓和利好终端需求，但钢厂利润下滑，若无需求明显好转，钢厂抵制原料价格上涨的压力仍存。综合来看，地缘政治缓和与需求好转带来的价格反弹需谨慎，钢厂利润恢复路径将决定反弹节奏：若通过原料降价，负反馈影响更大；若通过需求好转提升利润，涨价过程更顺畅。

行业要闻

1. 国务院国资委召开中央企业“十五五”规划工作座谈会，强调突出产业导向，推进布局优化和结构调整，构建科学合理的规划指标体系。
2. 工业和信息化部部长李乐成发表署名文章，指出我国工业生产规模已很大，传统规模扩张模式难以为继，需转向价值创造，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。
3. 国家统计局数据显示，2025年9月，全国前五产区焦炭产量2369.3万吨，占比55.7%，其中山西产量867.4万吨，环比降0.5%。
4. 中钢协数据显示，2025年10月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1658万吨，环比增4.4%，比年初增34.0%。
5. 企业业绩：恒源煤电前三季度营收37.82亿元，同比降30.07%，净亏损9972.34万元；新集能源前三季度营收90.10亿元，同比降1.95%，净利14.77亿元，同比降19.06%；电投能源前三季度营收224.03亿元，同比增2.72%，净利41.18亿元，同比降6.40%；山煤国际部分矿井面临亏损，将采取“以销定产”措施。
6. 世界钢铁协会数据显示，2025年9月全球70个国家粗钢产量1.42亿吨，同比降1.6%。