本周重点回顾
基本面：
- 五大主要钢材品种总库存下降27.41万吨至1554.85万吨，表观需求增加17.32万吨至892.73万吨。
- 螺纹钢库存减少18.94万吨至622.11万吨，表观需求增加6.26万吨至226.01万吨。
- 热轧板卷库存减少4.27万吨至414.92万吨，表观需求增加11.18万吨至326.73万吨。
- 全国钢企日均铁水产量239.9万吨，环比下降1.05万吨。
- 盈利钢厂占比47.62%，环比下降7.79%。
- 整体来看，钢材产量小幅增加，需求继续改善，螺纹库存继续去化，热卷库存也呈现小幅去库，但基本面仍偏弱。旺季即将结束，需求高度有限，若淡季需求回落，或将增加钢厂减产诉求。本周钢厂利润明显回落，关注后续是否会触发减产。
产业层面：
- 螺纹01-05价差为-63元/吨。
- 宏观层面多空交织，市场趋于谨慎。“十五五新闻发布会”未直接提及“反内卷”，房地产政策延续“托而不举”，会议增量信息有限，对市场影响中性。
- 海外方面，中美高层经贸磋商释放积极信号，但欧盟对俄制裁波及部分中国企业。
- 当前国内需求复苏动能偏弱，缺乏超预期政策利好，需警惕市场因预期落空带来的震荡风险。
期现价格盘面：
- 螺纹钢期货主力合约2601上涨0.3%，持仓量增加4.62万手。
- 主要现货市场广州价格环比上涨0.93%。
周度钢材数据概览：
- 表观需求：五大成材周度表观需求892.73万吨，环比增加17.32万吨，螺纹表观需求226.01万吨（环比增加6.26万吨），热卷表观需求326.73万吨（环比增加11.18万吨）。
- 库存：全国五大成材库存1554.85万吨，环比下降27.41万吨，除中厚板外其余品种库存均下降。
- 厂内库存：五大成材钢厂库存455.15万吨，环比减少1.27万吨，除线材外其余品种库存均下降。
全国钢材生产情况：
- 日均铁水产量239.9万吨，环比下降1.05万吨。
- 盈利钢厂占比47.62%，环比下降7.79%。
- 产能利用率89.94%，环比下降0.39%。
- 高炉开工率84.71%，环比上升0.44%。
铁矿石基本面数据：
- 45港铁矿石库存14423.59万吨，环比上升145.32万吨。
- 日均疏港量312.65万吨，环比下降3.07万吨。
- 巴西铁矿石发货量749万吨，环比上升22.1万吨；澳洲铁矿石发货量1729.5万吨，环比上升65.3万吨。
房地产数据：
- 全国商品房销售面积累计同比下跌5.50%。
- 30大中城市商品房当月成交面积同比上升14.26%。
制造业产量：
- 汽车产量累计同比上升16.38%，其中乘用车上升16.00%，新能源车上升35.20%。
- 家用电器、挖掘机等多数品种产量同比上升。
研究结论：
- 钢材基本面仍偏弱，旺季即将结束，需求高度有限，需警惕淡季需求回落带来的减产风险。
- 市场趋于谨慎，缺乏超预期政策利好，需关注需求变化和预期落空带来的震荡风险。
