公司概况与业务布局
浙江臻镭科技股份有限公司成立于2015年，专注于终端射频前端芯片、高密度封装微波模组和微系统，集设计开发、研制、生产和销售为一体。公司拥有国内一流的终端射频前端芯片、相控阵T/R组件及微系统设计、高密度集成封装、电性能测试和可靠性中心四大平台。产品包括终端功率放大器、低噪声放大器、射频开关等，广泛应用于自组网、电台、数字对讲、导航等无线通信终端领域。微系统及模组用于星载、地面、车载、船载等各类相控阵载荷系统，是通信、雷达领域射频芯片、微系统及模组核心供应商之一。
航天强国领域布局与展望
公司是卫星互联网核心芯片及元器件供应商，产品覆盖电源管理芯片、SIP模组、多通道一体化集成射频收发芯片、高速高精度ADC/DAC芯片、数字波束成型芯片、频综芯片等，覆盖各类卫星及卫星通信载荷。受益于国家“十五五”规划提出的航天强国战略，公司特种领域产品和卫星通信领域产品将迎来发展机遇。公司经营团队对2026年业绩充满信心，预计将充分受益于商业航天加速发展。
业绩展望与订单交付
公司产品已定型和卡位，覆盖各类卫星及卫星通信载荷。2026年业绩展望乐观，公司将充分受益于商业航天加速发展。三季度存货增加近3000万，主要用于应对显著增长的订单情况，确保产品及时交付。存货构成中，原材料和成品比例相近。电源芯片订单充足，公司正全力组织生产确保按时交付。
卫星领域卡位优势与营收贡献
公司产品全面覆盖商业低轨卫星需求，是国内卫星通信领域射频、电源和ADC/DAC芯片的核心供应商。三季度卫星营收贡献占比上升，预计全年卫星营收贡献占比可达一半以上。公司在国网和千帆星座的份额占比及竞争对手信息未详细披露，但公司产品覆盖各类卫星及卫星通信载荷。
特种领域与客户合作
公司产品全面覆盖商业低轨卫星需求，与中兴等客户深度绑定，但具体客户及应用场景涉及商业保密。电源管理芯片在低轨卫星中的单星价值量取决于卫星造价和供应产品品类，目前大规模应用主要为此类芯片，未来随着供应产品品类的增加，单星价值量将显著提升。公司暂无直接用于智能手机端的芯片产品。
员工持股与应收账款管理
员工持股平台与第一大股东是一致行动人。公司管理层重视回款工作，已对部分应收账款账龄较长客户采取发催款函、发律师函等法律手段，2025年最后两个月仍将保持紧密催款。
商业航天市场与未来发展
公司很早就布局商业航天，产品主要应用于各类卫星及卫星通信载荷，客户认可度高，将充分受益于商业航天市场的扩大。朱雀三号成功发射后，预计明年卫星发射总数将提升。
公司运营与信息披露
公司近期负面消息不少，但三大产品线项目订单显著增加，多个项目已进入生产与密集交付阶段。公司选择在年度报告、半年度报告及季度报告中披露股东人数信息，以保护全体股东权益，确保信息公平。三季度毛利环比下降主要由于产品结构变化，组件等低毛利产品营收贡献占比上升。三季度营收3.02亿，卫星营收贡献占比约60%，特种营收贡献占比约40%。公司经营团队对2025年全年经营规模扩大充满信心，预计下半年整体营收增速将超越上半年。
