臻镭科技机构调研纪要

公司概况与经营情况

浙江臻镭科技股份有限公司成立于2015年，专注于终端射频前端芯片、高密度封装微波模组和微系统，是国内领先的射频芯片、微系统及模组供应商。2024上半年，公司营业收入11,798.60万元，同比增长6.08%，主要来自射频芯片、电源管理芯片、微系统及模组等业务。净利润562.96万元，同比下降83.21%，主要由于研发投入增长及费用增加。公司积极拓展低轨商业卫星市场，新研并迭代多个可量产系列产品。

业务进展

1. 电源管理芯片：完善产品矩阵，开发抗辐射固态负载开关芯片，推出高集成度电源模块化产品。
2. 微系统及模组：扩大技术领先优势，多款SIP组件产品小批量交付卫星产业链客户。
3. 高速高精度ADC/DAC芯片：新研多款产品，布局多通道射频收发芯片、DBF芯片等，部分产品完成流片。

研发投入与费用

2024上半年研发费用6,723万元，同比增长约30%，主要构成包括职工薪酬（49%）、技术服务费（21%）和材料耗用（14%）。公司通过强化员工管理提升效率，并采取管控措施。

财务与风险

公司计提资产减值准备1,328.95万元，其中信用减值损失1,037.67万元，主要由于应收账款规模增加。毛利率保持较高水平，但受产品结构及出货量变化影响，未来可能波动。公司应收账款主要来自优质客户，回款工作已纳入绩效考核。

低轨商业卫星进展

公司加大对低轨商业卫星领域的投入，三款抗辐照产品完成流片，星载抗辐照产品可降低卫星通信载荷的设计复杂度，提升性能。手机直连低轨卫星相关芯片已进入评估测试阶段。

其他领域拓展

公司产品通用性强，适用于低空经济领域，提供成熟产品与技术服务。公司关注股价波动，考虑提质增效措施。