本周行情综述
原油
- 景气度跟踪：维持震荡。
- 价格上涨原因：地缘因素扰动，美国对俄罗斯主要供应商实施制裁，印度审查其俄罗斯石油采购，市场担忧短期供应减少。
- 实际影响：根据1月美国对俄罗斯石油制裁经验，实际影响有限，更多影响贸易流而非实际减少供应。
- 后市观点：短期价格取决于地缘扰动，中期回归供需基本面。若地缘冲突无法演变成实际供应损失，2026年供需过剩压力将推动原油价格中枢下行。
- 关键数据：
- WTI现货：61.79美元，环比+4.33美元。
- Brent现货：65.98美元，环比+3.9美元。
- EIA商业原油库存：环比-96.1万桶。
- 美国原油产量：1362.9万桶/天。
- 美国活跃石油钻机数：418部。
炼油
- 景气度跟踪：底部企稳。
- 市场表现：供强需弱，国内汽油市场弱势运行，柴油消费有所支撑。
- 价格：
- 汽油均价：7883.60元/吨，较上周下滑114.58元/吨。
- 柴油均价：6823.97元/吨，较上周下滑86.97元/吨。
- 开工与毛利：
- 国内主营炼厂平均开工负荷：80.89%。
- 山东地炼常减压装置平均开工负荷：50.04%。
- 山东地炼平均炼油毛利：154.53元/吨。
- 主营炼厂平均炼油毛利：512.62元/吨。
- 后市预测：市场基本面偏向供强需弱，预计国内汽油市场整体呈弱势运行态势。
乙烯产业链
- 景气度跟踪：底部偏弱震荡。
- 价格：
- 国内乙烯市场均价：6370元/吨，较上周同期均价下跌15元/吨。
- CFR东南亚：770美元/吨，较上周末价格下跌1.28%。
- 供应：镇海炼化2#产能120万吨/年装置计划检修，广州石化产能22万吨/年裂解装置计划检修，广西石化产能120万吨/年裂解装置计划开车。
- 下游需求：聚乙烯需求旺季结束较为匆忙，后续需求表现或将缓慢衰弱。苯乙烯行情逐渐拉涨，乙二醇市场价格持续走跌后反弹，环氧乙烷市场价格保持稳定，PVC期货止跌回涨。
- 后市预测：供应端呈增加趋势，需求端买盘短期难有起色，预计下周乙烯市场延续偏弱整理。
丙烯产业链
- 景气度跟踪：行业底部企稳。
- 价格：国内山东地区丙烯主流成交均价：6025元/吨，较上周同期均价下跌190元/吨。
- 供应：垦利气分装置计划重启，利华益维远化学丙烯装置计划重启，海伟丙烯装置计划检修，渤化丙烷脱氢装置计划检修。
- 下游需求：丙烯下游产品市场价格走低，下游产品盈利情况欠佳，下游开工依旧低位。
- 后市预测：宏观扰动因素不减，商家持续让利意愿有限，预计下周国内丙烯主流市场价格或先扬后抑。
聚酯
- 景气度跟踪：行业底部企稳。
- 价格：
- POY市场均价：6400元/吨，较上周均价下跌120元/吨。
- FDY市场均价：6610元/吨，较上周均价下跌90元/吨。
- DTY市场均价：7730元/吨，较上周均价下跌55元/吨。
- 供应：涤纶长丝平均行业开工率约为90.09%，长丝装置并无大幅调整。
- 需求：多地气温转冷，终端棉服、羽绒服、保暖内衣等防寒保暖服饰需求回暖，纺织市场订单下达量较前期增多。
- 利润：
- POY150D平均盈利水平：96.02元/吨，较上周平均毛利下降80.44元/吨。
- FDY150D平均盈利水平：-43.98元/吨，较上周平均毛利下降50.44元/吨。
- DTY150D平均盈利水平：130元/吨，较上周平均毛利上涨65元/吨。
- 库存：POY库存在10-13天附近，FDY库存在20-23天附近，DTY库存在28-31天附近。
- 原料端：
- PX：FOB韩国周均价为766.33美元/吨，环比上涨0.57%；CFR中国周均价为788.33美元/吨，环比上涨0.68%。
- PTA：华东市场周均价4351.43元/吨，环比下跌1.44%；CFR中国周均价为592.25美元/吨，环比上涨0.08%。
- 后市预测：成本支撑预期偏暖，提振市场情绪，预计下周涤纶长丝市场窄幅上行。
