南华期货原油市场日报：美对俄制裁不及预期，原油冲高回落20250715

2025-07-15 南华期货 caddie💞

核心观点：美对俄制裁效果不及预期，原油价格冲高回落。报告从需求端和供给端分析了原油市场，指出当前需求强势，炼厂开工率较高，且地缘政治事件影响供应，但俄罗斯出口受炼厂检修抑制。
关键数据：
- 需求端：美国炼厂开工率及中国主营炼厂开工负荷表现强劲，6月数据受益于国有炼油行业利润率向好；中国第二季度GDP增长5.2%，上半年经济增速达5.3%，政府设定2025年GDP增长目标为5%左右。
- 供给端：伊拉克库尔德斯坦萨尔桑油田因爆炸停产，加拿大石油公司Shamaran区块产量约36,000桶/日；俄罗斯6月海运石油产品出口量环比下降3.4%，因减产计划执行不及预期及国内炼厂检修推迟；预计7月至8月出口量将显著增长。
- 价格变动：布伦特、WTI、SC、迪拜、阿曼等原油期货价格及价差出现回落，EFS价差、布伦特月差、阿曼月差等指标均下降。
研究结论：短期内地缘政治和需求端支撑油价，但俄罗斯出口受限及炼厂检修将限制供应增长，预计7月至8月出口量回升。地缘风险和贸易谈判是主要风险因素，可能引发市场避险情绪。