核心观点
- 供应充足：在产蛋鸡存栏量高位，产蛋率和蛋重回升，鸡蛋供应充足，大码、中码鸡蛋供应充足，小码鸡蛋供应有限。
- 需求先增后降：下游贸易商逢低补货，鸡蛋需求量增加，但随着补货结束，贸易商或减少采购量，需求或先增后降。
- 价格走势：下游补货拉动价格小幅上涨，但产地供应充足，补货结束后或以消化库存为主，下半周蛋价存下滑风险。
- 主力合约：反弹关注3200附近压力位，近月单边延续空头趋势，但下跌幅度较多，注意超跌反弹可能，关注月间反套机会。
关键数据
- 现货价格：主产区鸡蛋周均价2.88元/斤，环比涨幅2.49%；主销区鸡蛋均价3.23元/斤，环比涨幅0.94%。
- 存栏量：9月在产蛋鸡存栏量约为13.68亿只，环比增幅0.22%，同比增幅6.05%。
- 饲料成本：单斤鸡蛋饲料平均成本为2.90元，较上周降0.02元，环比跌幅0.68%。
- 库存天数：生产环节库存天数1.03天，环比减幅1.90%；流通环节库存天数1.10天，较上周持平。
- 销量：全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为7497.70吨，环比增幅1.68%，同比减幅9.34%。
- 淘汰鸡出栏量：本周全国淘汰鸡出栏量为2002万只，环比减幅1.48%，同比增幅18.59%。
- 鸡苗价格：鸡苗周均价为2.73元/羽，环比跌幅1.44%，主流报价2.50-3.00元/羽。
- 蛋鸡存栏结构：主力蛋鸡（450天及以上）占比微跌。
- 菜篮子指数：2025年10月23日，菜篮子产品批发价格200指数为123.02，周环比增加2.16。
- 生猪价格：2025年10月24日，生猪（外三元）均价为11.80元/公斤，环比下跌6.27%，同比下跌32.95%。
- 期现价差：截至10月24日，鸡蛋基差在-115元/500KG附近。
研究结论
- 下游贸易商补货积极性提升，鸡蛋走货速度转好，或拉动鸡蛋价格小幅上涨。
- 产地鸡蛋供应充足，贸易商补货结束后或以消化库存为主，在产地采购量或减少，受供强需弱影响，下周下半周蛋价存小幅下滑风险。
- 主力合约反弹关注3200附近压力位，近月单边延续空头趋势，但下跌幅度较多，注意超跌反弹可能，关注月间反套机会。
