1024强势股脱水 | 除了存储，又一个AI产业链开始涨价了

PCB龙头：生益电子

• 大涨题材：PCB+业绩增长
• 核心观点：公司三季报净利润同比增长476%-519%，受益于AI运算需求提升，交换机产品从400G过渡到800G，有望迎来量价齐升。大客户亚马逊AI自研芯片逐季放量，自研自驾域控与毫米波雷达相关PCB产品已批量交付。
• 关键数据：在建工程期末余额达6.92亿元，同比增长147.91%；上半年投资约19亿元建设智能算力中心高多层高密互连电路板项目，规划年产能70万平方米。
• 研报解读：专注于高层数、高精度、高密度的多层印制电路板，技术门槛高；上半年成功导入多家AI服务器企业关键项目；持续深耕800G高速交换机市场，下一代224G产品已进入打样阶段；汽车PCB客户包括国内外主流新能源车企，推进800V高压平台及相关模块的PCB开发。

被动元件：涨价潮

• 大涨题材：被动元件
• 核心观点：AI应用带动钽质电容需求大增，基美开启年内第二轮涨价，范围更广，新价格将于11月1日生效，涨价幅度约三成。
• 关键数据：中信建投测算，AI服务器、AIPC、AI手机等MLCC需求量分别增长100%、40%-60%和20%。
• 研报解读：AI快速发展拉动高端MLCC、芯片电感、钽电容等行业快速发展；原材料如镍粉、羰基铁粉等对性能有重要影响；新能源车及AI发展对被动元件数量及性能要求更高，行业迈向新景气周期。

普冉股份：并购重组

• 大涨题材：存储+并购重组
• 核心观点：韩媒报道三星与SK海力士将上调DRAM和NAND闪存价格最高达30%；雷军回应内存涨价；美股存储龙头再度爆发。公司拟收购SHM，后者主营SLCNAND、eMMC、MCP等。
• 关键数据：若成功收购SHM，公司将纳入新的2DNAND及衍生存储器产品。
• 研报解读：公司坚持存储和“存储+”并行战略，巩固NORFlash和EEPROM优势，发展MCU和模拟产品；收购在市场和技术上形成互补；公司在AI应用、工业、车规等领域取得持续进展，NORFlash车规产品认证加速推进，AI浪潮下通用NORFlash产品已服务于AI眼镜、AI耳机等新兴终端；超大容量EEPROM系列产品批量用于高速宽带通信和数据中心；SPD及TS产品顺利量产出货，主要配套新一代DDR5内存条。