- 核心观点及策略：上周国际黄金价格结束九周上涨出现回调，银价在创历史新高后大幅调整。下跌主因包括伦敦市场实物供应紧张缓解、中美领导人可能会晤降温避险情绪，以及美国9月CPI数据不及预期强化美联储降息预期。中美第五轮经贸磋商取得积极进展，伦敦白银逼仓行情终结，市场避险需求下降。预计金银价格步入阶段性调整，中期调整趋势不变，调整或将延续。关注10月30日美联储会议和11月1日APEC会议。
- 上周交易数据：SHFE黄金、沪金T+D、COMEX黄金、SHFE白银、沪银T+D、COMEX白银价格均出现下跌，成交量及持仓量变化详见表1。
- 市场分析及展望：国际金价银价下跌受多重因素影响，包括实物供应变化、中美关系缓和、美联储降息预期增强等。美国9月CPI数据不及预期，强化降息预期，金银价格有所反弹。中美经贸谈判取得积极进展，伦敦白银逼仓行情终结，市场避险需求下降。预计金银价格中期调整趋势不变，调整或将延续。关注美联储会议和APEC会议。
- 重要数据信息：美国9月CPI同比增长3%不及预期，核心通胀环比增长0.2%；美国10月Markit制造业、服务业、综合PMI均回升；欧元区10月份综合PMI为52.2；美国9月成屋销售小幅上升；9月全球实物黄金ETF创最大单月流入规模；全球黄金、白银、铂金贸易量数据。
- 相关数据图表：提供了贵金属ETF持仓变化、CFTC非商业性持仓变化、SHFE金银价格走势、COMEX金银价格走势、COMEX黄金库存变化、COMEX白银库存变化、COMEX黄金非商业性净多头变化、COMEX白银非商业性净多头变化、SPDR黄金持有量变化、SLV白银持有量变化、沪期金与沪金T+D价差变化、沪期银与沪银T+D价差变化、黄金内外盘价格变化、白银内外盘价格变化、COMEX金银比价、美国通胀预期变化、金价与美元走势、金价与铜价格走势、金价与VIX指数走势、金价与原油价格走势、金价与美国10年期国债收益率走势、金价与美国实际利率走势、美联储资产负债表规模、美国政府债务规模、铜金比价、美元指数与欧元兑美元走势等图表。
- 风险因素：中美经贸关系再度恶化。
