工业硅/多晶硅产业链价格
- 工业硅期货主力合约震荡偏强，SMM现货华东通氧553#持平于9350元/吨，新疆99#降至8700元/吨。
- 多晶硅期货主力合约下跌，N型复投料成交均价53200元/吨。
工业硅
- 新疆增开1台，云南减少3台，四川减少2台，内蒙古减少2台，宁夏增加1台，北方复工复产，南方个别减产。
- SMM工业硅社会库存环比-0.3万吨，样本工厂库存环比-0.03万吨。
- 预计11月工业硅难以去库，12月去库1.5万吨。
有机硅
- 江西星火等装置检修，开工率68.02%，周产量4.5万吨，环比-2.81%，库存4.3万吨，环比+2.87%。
- 预计有机硅价格震荡运行。
多晶硅
- 现货报价不变，新单成交价格52-53元/千克，颗粒料价格50-51元/千克。
- 10月排产预计13.8万吨，11月排产下降至11.8万吨。
- 多晶硅企业工厂库存25.8万吨，环比+0.5万吨，主要集中在龙头企业手中。
- 下游拉晶厂原材料库存达2-2.5个月水平。
- 预计多晶硅现货价格以持平运行为主。
硅片
- M10型号硅片主流价格1.35元/片，G12R型号一线大厂维持1.40元/片，G12型号硅片主流成交价格1.70元/片。
- 10月硅片下跌与排产过高有关，预计11月起硅片企业将减产。
- 硅片库存压力尚在可控范围内，预计通过减产维持平盘价格。
电池片
- M10型号电池片主流成交价格0.315元/瓦，G21R、G12型号电池片主流成交价格0.285、0.31元/瓦。
- 海外需求回落，银浆价格暴涨，电池厂成本压力提升。
- 东南亚产地豁免印度基本关税，导致部分印度需求向东南亚转移。
- G12型号电池报价上调至0.32元/瓦，但高价未被组件端大规模接受。
组件
- 集中式组件主流交付价格在0.64-0.70元/瓦，分布式项目大客户交付价格落在0.66-0.70元/瓦。
- 部分集采项目出现对700W以上高功率组件的需求，头部组件厂报价调涨至0.72-0.75元/瓦。
- 终端需求开始回落，预计11月组件排产仍将下滑。
- 组件库存环比-0.7GW，预计短期组件价格以震荡运行为主。
投资建议
- 工业硅：逢低做多更具性价比。
- 多晶硅：政策交易>基本面交易，维持现货价格不跌的判断，盘面回调至贴水现货可关注逢低做多机会。
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