量化周报：农林牧渔确认日线下跌 煤炭迎来周线上涨

市场走势分析

• 农林牧渔确认日线下跌，煤炭迎来周线上涨：本周上证指数上涨2.88%，但农林牧渔板块确认日线下跌，而煤炭板块迎来周线级别上涨。
• 创业板短期或已基本见顶：创业板指全周上涨8.05%，处于周线级别上涨中，但日线已走完11浪结构，上涨结束概率83%，短期或已见顶。

市场行业分析

• 中期看多煤炭、房地产、石油石化、消费者服务：煤炭由看空转为看多，石油石化、房地产、消费者服务处于周线级别上涨初期。轻工、建筑、机械等板块调出看多行列，银行、家电等红利板块调出中期看多行列。
• 农林牧渔确认日线级别下跌：食品饮料、消费者服务日线下跌未结束，其他如有色、电力等板块短期上涨已走完9-17浪结构，需注意风险。

市场景气与情绪观察

• A股景气指数观察：截至2025年10月24日，A股景气指数为20.44，较2023年底上升15.02，处于上升周期中。
• A股情绪指数观察：当前市场波动率上行、成交额下行，情绪指数综合信号为“空”。

情绪指标择时和主题投资机会

• 半导体概念股机会：中国半导体行业协会发文利好晶圆制造企业，推荐半导体概念股。
• 中证500增强组合：本周跑输基准1.39%，2020年至今超额收益52.33%，最大回撤-5.73%。
• 沪深300增强组合：本周跑输基准0.01%，2020年至今超额收益38.28%，最大回撤-5.86%。

市场风格分析

• 风格因子表现：流动性因子与Beta、动量等正相关，价值因子与Beta等负相关。本周石油石化、通信等行业因子跑出较高超额收益，有色金属等回撤较多；Beta因子超额收益较高，非线性市值负向超额收益显著。
• 市场主要指数收益风格归因：中证500、创业板指等在Beta因子上暴露较大，上证指数、上证50暴露较小。

风险提示

• 量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在失效风险。