一、下跌原因
本次金价下跌的直接导火索是俄乌冲突停火预期升温和中美经贸摩擦缓和,导致避险资金撤出黄金市场。核心因素是止盈盘获利回吐,因10月以来多重风险事件叠加推动金价加速上涨,市场多头情绪极致,对利空敏感度提升。
二、市场展望
认为本次下跌属于阶段性回调而非趋势性见顶。中长期支撑逻辑未逆转:
- 美联储降息利好黄金;
- 央行购金尚未逆转。
市场对黄金基本面分歧不大,但配置型资金尚不拥挤:
- 黄金ETF等投资类资金与历史高点仍有距离;
- 央行黄金储备刚回升,后续增持空间大。
预计金价仍将上涨,但节奏放缓:
- 2026年涨幅难超2025年,或挑战5000美元整数关口。