中金博彩金沙集团3Q25经调整物业EBITDA为1344亿美元市场一致预

金沙集团（LVS.US）公布3Q25业绩，整体表现强劲。
核心数据与表现：

• 金沙集团：净收入33.31亿美元（同比+24%，环比+5%），经调整物业EBITDA 13.44亿美元（同比+36%，环比+1%），超出市场预期13.01亿美元。
• 新加坡滨海湾金沙（MBS）：净收入14.36亿美元（同比+56%，环比+3%），经调整物业EBITDA 7.43亿美元（同比+83%，环比-3%），主要得益于高赢率及强劲运营环境，MBS总博彩收入恢复至3Q19的193%（同比增长72%，环比增长2%）。
• 金沙中国：净收入19.06亿美元（同比+8%，环比+6%），恢复至3Q19的90%，经调整物业EBITDA 6.01亿美元（同比+3%，环比+6%），恢复至3Q19的80%，与市场预期5.96亿美元基本一致。

业绩驱动因素：

• 金沙集团：主要受益于MBS的高赢率及持续强劲的运营环境。
• 金沙中国：受返点激励政策推动，博彩收入市场份额提升（从2Q25的22.6%至3Q25的23.7%），伦敦人名汇业务放量。

研究结论：
两家子公司均呈现复苏态势，MBS表现尤为突出，而金沙中国则依靠政策与业务放量实现稳健增长。