加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-10-20版)

核心观点： 加拿大皇家银行（Royal Bank of Canada）发行了两款自动赎回或有息票障碍票据，分别与IBM和META的股票表现挂钩。投资者在票据到期前可能无法获得全部本金，并面临多种风险。

关键数据：

• 发行日期： 2025年10月21日
• 到期日期： 2028年10月19日
• IBM票据： 初始股票价值275.97美元，初始息票价值193.18美元（初始股票价值的70%），或有息票利率89.00%
• META票据： 初始股票价值712.07美元，初始息票价值498.45美元（初始股票价值的70%），或有息票利率610.50%
• 赎回观察日期： 从交易日期起约六个月后开始，每季度一次
• 息票支付日期： 每季度一次

研究结论：

• 投资者可能无法获得全部本金，如果票据到期时标的股票价值低于障碍价值，将损失部分或全部本金。
• 投资者可能无法获得任何或有息票，如果标的股票价值低于息票阈值。
• 票据将自动赎回，如果标的股票价值达到初始股票价值，投资者将无法获得进一步支付。
• 票据的支付取决于加拿大皇家银行的信用风险。
• 票据可能没有活跃的二级市场，出售可能造成重大损失。
• 票据的初始估计价值低于公开要价，出售价格可能低于购买价格。
• 加拿大皇家银行和其附属机构的业务和交易活动可能产生利益冲突。
• 作为计算代理，加拿大皇家银行附属机构RBC Capital Markets, LLC的角色可能产生利益冲突。
• 投资者不会拥有标的股票的任何权利。
• 任何支付都可能因市场中断事件而推迟。
• 反稀释保护有限，计算代理有权自行决定是否进行反稀释调整。
• 重组或其他事件可能对票据的价值产生不利影响，或导致票据加速到期。

## 加拿大皇家银行自动赎回或有息票障碍票据