黑色建材周报：补库需求回暖，价格偏强震荡

市场分析

价格及价差方面：焦炭2601合约收于1676元/吨，环比上涨0.57%；焦煤2601合约收于1179元/吨，环比上涨1.55%。受国庆假期后需求回暖等因素影响，价格偏强震荡。

供给方面：独立焦企样本焦炭日均产量52.18万吨，环比减少0.68万吨，产能利用率73.99%，较上周下降0.96%。

需求方面：247家钢厂高炉开工率84.27%，环比持平，同比增加2.59个百分点；高炉炼铁产能利用率90.33%，环比减少0.22个百分点，同比增加2.34个百分点；钢厂盈利率55.41%，环比下降0.87个百分点，同比减少19.05个百分点；日均铁水产量240.95万吨，环比减少0.59万吨，同比增加6.59万吨。

库存方面：247家钢厂焦炭库存595.08万吨，环比减少3.29万吨；焦煤库存751.87万吨，环比减少14.58万吨。独立焦企小幅去库；独立焦企全样本焦煤总库存为829.78万吨，环比减少17.21万吨。

综合来看：焦炭方面，受动力煤涨价情绪带动，原料煤价格上涨，焦化厂开启第二轮提涨，但钢厂利润走缩，抵触心理偏强，焦钢博弈加剧。焦炭上方受钢厂减产预期压制，下方受煤炭涨价支撑，价格宽幅震荡运行。焦煤方面，煤炭持续涨价情绪带动下，短期焦煤中下游补库需求升温，北方地区安全检查趋严，焦煤价格反弹，后续需关注动力煤价格稳定后焦煤做空机会。

策略：焦煤方面：震荡；焦炭方面：震荡；跨品种：无；期现：无；期权：无。

风险：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。