市场分析
硅锰市场本周震荡偏弱，主力合约收于5718元/吨，下跌0.73%。现货价格在5800元/吨左右，工厂挺价情绪浓厚，等待最终定价。6517北方市场价格5630-5680元/吨，南方市场价格5650-5700元/吨。供应端，全国187家独立硅锰企业开工率43.28%，日均产量2.98万吨，环比增0.09%。需求端，五大材硅锰需求为12.11万吨，环比减0.79%。企业亏损加剧，产量偏高，下游铁水需求走弱，预计价格维持震荡，关注成本支撑及产区政策。
硅铁市场本周偏强震荡，主力合约收于5430元/吨，上涨0.63%。现货市场情绪一般，等待河钢定标，72硅铁自然块现金含税出厂5100-5200元/吨，75硅铁价格5750-5800元/吨。供应端，硅铁企业开工率35.48%，环比减0.46%，日均产量1.61万吨，环比减2.62%。需求端，五大材硅铁需求为1.95万吨，环比减0.92%。企业持续亏损，提产动力不足，下游需求走弱，关注钢厂减产及成本变化。
供需与逻辑
硅锰：供应端开工率及产量均上升，需求端有所下降，库存创五年新高，价格震荡。硅铁：供应端开工率及产量均下降，需求端同步减弱，库存累至高位，价格偏强震荡。
策略
硅锰：震荡；硅铁：震荡；跨品种：无；跨期：无。
风险
宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。
图表
包含硅锰、硅铁主力合约收盘价、基差、开工率、产量、五大材需求量、样本企业库存、锰矿港口库存等图表。
关键数据
- 硅锰主力合约：5718元/吨，下跌42元/吨
- 硅铁主力合约：5430元/吨，上涨34元/吨
- 硅锰开工率：43.28%
- 硅锰日均产量：2.98万吨
- 硅铁开工率：35.48%
- 硅铁日均产量：1.61万吨
- 五大材硅锰需求：12.11万吨
- 五大材硅铁需求：1.95万吨
研究结论
硅锰市场供需失衡，价格震荡，关注成本支撑及政策。硅铁市场企稳，但企业亏损，价格跟随板块波动，关注成本及需求变化。
