机器人商业化进展加速，布局灵巧手深度受益

核心观点
机器人行业催化密集，商业化进展加速。国内外领先企业（特斯拉、Figure、智元）推进产品量产/商业化落地，沈阳机器人大会意向签约金额达43.46亿元，标志着行业快速发展。兆威机电深度布局机器人灵巧手，在上游零部件及整手环节均有布局，2024年推出全球首创的指关节内置全驱动力单元灵巧手，2025年发布新一代仿生灵巧手ZWHAND，采用“电子皮肤”和柔顺控制算法，持续加大技术研发投入，未来有望占据重要市场地位。

关键数据

• 兆威机电基本数据（截至2025-10-17）：收盘价113.37元，流通股本2.07亿股，每股净资产13.69元，总股本2.40亿股。
• 预计2025-2027年归母净利润：2.70/3.29/4.19亿元，EPS：1.12/1.37/1.74元，对应PE：100.9/82.8/65.0倍。

投资建议
维持“增持”评级，认为公司深度布局灵巧手，受益于机器人商业化进程快速发展。

风险提示
新产品产业化进度不及预期、汽车电子需求下滑、汇率风险、贸易摩擦风险、原材料供应及价格波动风险。