周度评估及策略推荐
本周青山系产品报价大幅下调，带动市场普遍跟跌，下游避险情绪升温，市场交投氛围清淡。冷轧市场资源供应充足，热轧相对偏紧，对价格形成一定支撑。下游采购以刚需为主，接单情况反映采购意愿不足，市场信心待修复。原料方面，铬矿和镍铁价格走弱，对成本支撑减弱。综合来看，需求恢复不及预期，现货价格走弱，市场情绪偏空，预计短期不锈钢价格将延续震荡偏弱格局。
周度要点小结
期现市场
- 无锡不锈钢冷轧卷板均价13000元/吨，环比-0.76%。
- 山东7%-10%镍铁出厂价940元/镍，环比-0.53%。
- 废不锈钢均价8900元/吨，环比-2.75%。
- 不锈钢主力合约收盘价12630元/吨，环比-1.17%。
- 盘面持仓26.9578万手，环比-2.75%。
- 连1-连2价差-80(-55)，连1-连3价差-145(-45)。
供给端
- 10月国内冷轧不锈钢排产147.14万吨。
- 9月粗钢产量306.61万吨，环比+16.33万吨，1-9月累计同比6.48%。
- 9月300系不锈钢粗钢产量148.34万吨，环比+3.47%。
- 10月300系冷轧产量73.08万吨，环比-6.77%。
- 9月印尼不锈钢产量43万吨，环比+7.50%。
- 8月我国自印尼不锈钢进口量9.53万吨，环比+106.40%。
- 8月不锈钢净出口量33.07万吨，环比-3.65%，同比-12.46%。
- 1-8月累计净出口108.09万吨，较去年同期净出口+65.78%。
需求端
- 2024年1-8月，商品房累计销售面积57303.92万㎡，同比-4.70%。
- 8月冰箱/家用冷柜/洗衣机/空调同比分别为-1/2.5/12.3/-1.6%。
- 8月燃料加工业累计同比+19.3%。
- 8月电梯、自动扶梯及升降机产量11.9万台，环比+3.48%，同比-7.03%。
- 8月汽车销量285.66万台，环比+10.15%，同比+16.44%。
库存
- 上周不锈钢社会总库存104.12万吨，环比-1.18%。
- 期货仓单库存8.71万吨，环比-2229吨。
- 200/300/400系社库分别为18.29/65.52/20.31万吨，其中300系库存环比+1.02%。
- 上周不锈钢海漂量6.33万吨，环比+14.69%，卸货量6.67万吨。
成本端
- 8月镍矿进口量634.67万湿吨，环比+26.92%，同比+29.87%。
- 目前镍矿报价Ni:1.5%镍矿56.0美元/湿吨，港口库存1528.84万湿吨，环比+1.86%。
- 上周山东7%-10%镍铁出厂价960元/镍，环比-5元/镍，福建地区铁厂当前亏损84元/镍。
- 上周铬矿报价56.25元/干吨，环比-0.25元/干吨。
- 9月高碳铬铁产量81.25万吨，环比-0.16%。
- 当前自产高镍铁产线毛利为-6741/吨，利润率达-5.39%。
研究结论
节后需求恢复不及预期，叠加现货价格走弱，市场情绪偏空，预计不锈钢价格短期将延续震荡偏弱格局。
