AIDC 更新-英伟达明确 800V 独立电源机架使用，柜外电源机会显著 20251015

AIDC电源技术发展及投资机会总结

核心观点

• 英伟达发布白皮书明确800V独立电源机架使用，推动HVDC架构向海外市场部署，标志着数据中心电源技术拐点。
• 中国企业在高压直流电源领域具有先发优势，尤其在充电桩和数据中心电源应用中表现突出。
• 海外市场对HVDC和SST技术需求旺盛，预计2025年HADC开始小规模应用，2026年大规模应用；SST技术壁垒较高，预计2028-2029年开始大规模应用。

关键数据

• 海外电源市场预计未来几年有万亿级别增长空间。
• 美国储能市场预计2025年接近1000亿美元规模。
• 国内新建数据中心绿电供应比例要求达到78%。
• 双层储能架构：内侧大容量电池储能系统应对AI负载波动，DPU近端短时超高功率超级电容储能系统快速响应电网故障或GPU功耗波动。

投资机会

• HADC领域：中恒电器具有特色，柯斯达、深红等企业技术能力强，麦格米特从柜内电源转向柜外电源。
• SST领域：金盘科技和四方股份拥有样机和项目经验，阳光电源全面切入海外市场。
• 储能领域：阳光电源被看好，阿特斯也是重点公司，科华、科士达等正在突破。
• 其他：超容领域超融公司负责，外部阳光、海博等提供基础服务；BBU和超容是电源管理关键部分，电信公司如华为、中兴积极切入合作。

技术趋势

• 数据中心电源技术从风冷向液冷提升类似，价值量增加。
• NVdefier（中压整流器）方案和固态变压器技术成为电源领域主线趋势。
• 固态直流断路器（SSCB）需求较大，中国与海外供应商合作开发，市场潜力巨大。

主要参与者

• HADC：中恒电器、柯斯达、深红等。
• SST：金盘科技、四方股份、阳光电源等。
• 储能：阳光电源、阿特斯、科华、科士达等。
• 高频变压器：金成华、新特等。
• BBU和超容：超融、阳光、海博等。

研究结论

AIDC板块是优质投资方向，重点推荐电源加储能（阳光电源）、SST、HDC、巴拿马电源等方向，如金盘中、恒四方等是优质标的。同时关注科华、科士达、悠悠、盛红以及麦格米特等公司。