10月第1期：风格高低切

一、市场表现与行业表现 上周市场呈现涨跌分化，红利指数和微盘股指数表现最佳，创业板指、科创50和深圳成指表现最弱。行业方面，有色金属、煤炭和钢铁涨幅居前，传媒、电子和电力设备表现最弱。

二、宽基指数估值分化 宽基指数估值分化，创业板指/沪深300相对PE和相对PB均下降。万得全A ERP较前一周上升，处于2021年以来负一倍标准差附近。PEG视角下，红利指数PEG值最小，具有较高配置价值；PB-ROE视角下，科创50和成长风格PB-ROE值最小，安全边际较高。主要指数估值处于近一年高分位水平，稳定处于低位。

三、行业估值涨跌分化 各行业估值涨跌分化，非银金融、农林牧渔、家电和食品饮料估值处于近一年低位。从PE、PB偏离度看，食品饮料、农林牧渔和社会服务估值较为便宜。PB-ROE视角下，非银金融、农林牧渔、食品饮料和社服PB-ROE较低。热门概念中，半导体、科技板块、机器人、中字头央企和大飞机等估值处于三年历史高分位。

四、盈利预期与海外市场 各行业盈利预期整体微幅变动，传媒上调幅度最大，钢铁下调幅度最大。海外主要指数涨跌分化，日经225指数表现最好，恒生科技指数表现最差。

五、风险提示 市场波动过大、数据具有时滞性、历史数据不代表未来。