国债期货日报：权益反弹，国债期货大多收涨

市场分析方面，宏观政策方面，2025年8月起对新增债券利息恢复征收增值税，关税政策调整，政府强调稳增长和扩大投资；通胀方面，9月CPI同比下降0.3%。资金面显示，M2增速8.8%，M1回升至6%，剪刀差收窄，企业活力改善，但贷款和社融增速放缓，经济弱复苏。央行开展逆回购操作，货币市场利率回落。市场方面，国债期货价格震荡，TS、TF、T、TL收盘价分别为102.38元、105.73元、108.13元、114.58元，涨跌幅分别为0.00%、-0.03%、-0.06%、-0.14%，净基差均值分别为-0.005元、-0.035元、-0.005元、-0.328元。受关税和风险偏好影响，债市震荡，美联储降息预期和全球贸易不确定性增加外资流入不确定性。

策略方面，债市短期关注政策信号，单边操作谨慎偏多，套利关注TF2509基差回落，套保可适度采用远月合约。风险提示流动性快速紧缩风险。

图表和表格提供了详细的国债期货市场、货币市场资金面、物价和经济指标数据。

研究结论：债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期需关注政策信号，中期存在调整压力。