上市银行净利润增速承压，主要受利息净收入下降影响。2025H1上市银行净利润同比增速为3.67%，但国股行同比增速仅为0.29%或更低。利息净收入同比增速为2.26%，仅城商行实现正增长，国有行、股份行分别同比-2.15%、-2.35%。二季度净息差降幅收窄，预计年内压力将有所缓解。
投资收益对银行盈利贡献越来越高，且更多依赖处置AC和OCI金融投资收益兑现浮盈。2025H1上市银行投资净收益同比增长24%，其中处置AC金融投资收益同比131%，处置OCI金融投资收益同比75%。Q2投资净收益对营收贡献边际下降，银行卖券兑现浮盈力度有所回落。
银行持续提升OCI户金融资产占比，降低AC户资产占比。2025H1上市银行金融资产中AC占比环比下降0.63pc，OCI占比提升0.21pc。分银行类型看，国有行、股份行、城商行、农商行的AC占比分别变化-1.16pc、-2.96pc、-1.38pc、-4.02pc，OCI占比分别变化+1.33pc、+1.77pc、+2.70pc、+2.42pc。
四季度银行抛券压力仍存在，规模低于上半年但高于去年同期，时点可能集中在四季度后半段。假设银行目标利润持平，在三种成本收入比情景下，下半年银行通过配置账户兑现浮盈规模约800-1100亿。考虑到3季度银行并未显著抛券，兑现浮盈可能更多在四季度，且更可能集中在四季度后半段。
上半年银行大幅减持公募基金，四季度赎回压力或缓和。2022年银行在理财赎回潮下逆势增持基金，2023年国有行减持、股份行增持。长期看基金赎回费率可能调整，但考虑到上半年已减持规模较大，且基金费率正式实施将设置过渡期，预计四季度银行赎回债基压力或缓和。
资产负债规模小幅回暖，存贷增速边际回落。2025H1城商行、国有行资产增速边际提升，农商行、股份行保持低增速。存款增速小幅回落，贷款增速微幅上升，信贷需求修复有限。同业负债占比提升，反映出银行存款增速回落，对同业负债依赖度边际上升。
资产质量整体平稳，资本充足率略有回升。上市银行不良率基本稳定，略有小幅下降，但农商行关注类贷款占比上升明显。Q2上市银行拨备覆盖率维持平稳，国有行和城商行信用减损失提升。资本充足率先下后上，但整体较2024年有一定回落。
