一、闵良超：景气扩散，关注盈利改善和供需弹性
- 市场回顾：2025年3季度市场表现分化，科技、医药、新能源、部分周期行业（如有色）表现突出，而高股息板块（如金融、银行）表现一般。
- A股展望：看好2025年4季度和2026年A股投资机会，认为当前估值合理（50-60度），结构性机会依然存在，重点关注与经济相关度高的周期品和消费类优质公司，以及政策支持的地产板块。
- 4季度关注点：经济基本面变化（“金九银十”表现）、中美关税谈判。
二、吴培文：过去现在和未来，布局权益资产的长期主义
- 股票资产长期回报：股票和权益型基金是分享社会经济发展成果的重要途径，过去10年中证主动股票型基金指数累计收益率为111%，长期赚钱效应值得期待。
- 投资科学性：市场在流动性定价而非理性定价，流动性问题解决后市场会修复，应对抗人性的贪婪和恐慌，用科学道理和投资纪律进行投资。
- 长期投资回报：市场低位布局是关键，长期投资回报是对坚持价值投资的奖励，未来应更加重视卖基金的时机。
- 科技板块机会：科技是第一生产力，看好科技板块未来表现，特别是AI、创新药、新消费领域，以及新一轮康波周期带来的科技创新机会。
三、郑小兵周期：拥抱景气归来，捕捉上行机遇
- 周期行业机会：周期行业有望迎来估值和盈利双击，看好航空和生物航煤板块，前者供给端逻辑好、票价有望改善、成本下降，后者需求确定性增长、产能释放带来盈利改善。
- 产品策略：中小盘基金侧重进攻，港股通双核基金侧重稳中有进，港股通双核基金将逐步降低高股息板块配置，增加航空、消费等板块。
- 人民币资产配置：看好人民币资产未来配置机会，美国经济疲态、人民币可能升值、估值水平合理。
四、李博康：积极布局“四重共振”下的医药行业投资机会
- 医药板块“四重共振”：政策（温和向好）、业绩（环比改善）、研发（质量提升）、出海（BD提升），看好创新药板块，当前主要仓位集中在创新药。
- 创新药调整解读：板块前期涨幅较大，市场担忧定价高位，但优质公司推进BD活跃，短期不给明确预期是良性情况，12月BD有望加速。
- 医药投资主线：创新药行情未结束，寻找低位资产和赛道（如乙肝治疗龙头）、关注“从1到10”的成长赛道（如手术机器人）、布局有望修复的行业（如连锁药房）。
五、韦钰制造：新兴成长加速，传统盈利反转
- 制造业表现：周期反转（电新行业）、成长崛起（机器人、AIDC）、出口突围、军贸走强。
- 制造业新兴板块机会：AI基建（设备材料）、AI应用（机器人供应链、无人车、AI终端）、四足机器狗、新Tier1公司、新技术（固态电池、颗粒硅、BC电池）。
- 传统制造业盈利回升：锂电行业盈利明显回升，需求端（储能、电池）和供给端（产能出清、产能集中）改善推动盈利好转。
- “反内卷”政策机会：政策干预（如光伏硅料环节）和主动技术升级、出口全球化公司值得关注。
六、陈平AI进行时，科技仍是主线
- 科技资产表现：业绩和估值均有贡献，AI算力业绩增长快，AI叙事进入正循环，科技板块估值提升。
- AI算力：看好AI算力相关资产，如光通信PCB、液冷等，业绩好、估值不高，未来前景可观。
- 半导体：国产化替代进程继续，AI云侧、端侧需求带来新机会。
- 消费电子：整体业绩增速不快、估值较低，AI端侧载体产业链进步，未来AI爆发可能带来估值和业绩双升。
七、周宗舟——布局低位优质创新机遇
- 科技板块分化：看好科技主赛道核心资产（港股互联网、A股半导体、消费电子、工业软件），从高位向低位核心资产切换。
- 面板：行业格局改善，周期性减弱，中长期利润率修复，看好龙头公司。
- 港股互联网：整体看好，结构微调，关注主业复苏、AI趋势打开估值空间的优秀公司。
- 未来市场机会：市场从强预期弱现实进入强预期强现实，关注高兑现度企业，自下而上看个股确定性。
八、许廷全港股：创新、结构性成长续掌舵
- 港股行情驱动因素：估值修复（互联网盈利改善）、信心修复（中国发展信心增强）、全球货币政策转向（美联储降息）。
- 港股未来机会：恒生科技板块受益于AI应用、软件等“软科技”，关注互联网、医药、消费板块。
- 投资机会：互联网盈利增速和性价比提升，消费新兴领域增速高，医药CXO板块迎来拐点，创新药企研发成果和海外合作机会。
九、蔡曜骏2025年第四季全球宏观脉动
- 美联储政策：年内可能再度降息，未来12个月继续放宽政策，联邦基金利率上限或降至3%-3.5%。
- 美国国债：短期国库券利率下行空间，长期国库券受政策不确定性、通胀、财政赤字等因素影响，收益率曲线陡峭。
- 新兴市场机会：亚洲是亮点，部分国家增长强劲，结构性增长因素持续，区域合作加强，新兴市场资产多元化效益提升。
