生猪周评：本周生猪期价大幅下跌

当前生猪市场供应充足，期货和现货价格均大幅下跌，呈现“价跌量增”格局。

核心观点与关键数据

1. 行情回顾：生猪期货近月合约（LH2511）周内跌幅8.38%，收于11320元/吨；现货价格同步下滑，河南地区跌1600元/吨至11000元/吨。基差大幅走弱至-320元/吨。
2. 养殖利润：仔猪价格下跌310元/头至188.57元/头，外购仔猪和自繁自养利润分别下跌42.54元/头和53.22元/头至-295.65元/头和-135.62元/头。
3. 供应端：
   • 能繁母猪存栏量微降0.1%至4038万头（同比持平）；
   • 生猪存栏量同比增长2.2%至42447万头，仍处非洲猪瘟后同期较低水平；
   • Mysteel数据显示，8月规模场能繁母猪存栏环比降0.83%，商品猪存栏环比增1.11%，出栏环比增2.56%。
4. 需求端：节后消费惯性回落，屠企开工率先升后降至34.53%，东北大猪成交提量但终端消费不及预期，出栏均重稳中略升至123.48公斤。
5. 出栏计划：10月规模企业计划出栏量环比增5.48%至1339.33万头，日均出栏压力加大。
6. 进口情况：8月猪肉进口量环比同比双降至8万吨（同比-12.5%），前8个月累计进口71万吨（同比+1.8%）。

研究结论
短期市场供强需弱，供应压力较大，猪价或继续承压。11月腌腊需求启动和政策托底或推动市场企稳，但反弹高度受产能过剩预期制约。建议关注生猪出栏节奏和产能调控政策效果。