生猪周评：本周生猪期价大幅下跌

一、行情回顾 本周生猪期价大幅下跌，主力LH2605合约周度收于10220元/吨，跌幅8.34%。现货市场同步偏弱，主产区河南报价10000元/吨，基差数据未提供。

二、基本面情况

1. 生猪养殖利润：截至3月20日当周，外购仔猪养殖利润-154.23元/头，自繁自养-263.99元/头，均持续亏损。
2. 供应端：
   • 能繁母猪存栏量：12月环比、同比均下降，为3961万头，相当于正常保有量的101.6%。
   • 生猪存栏量：4季度末同比增加0.5%，2月规模场商品猪存栏环比增5.57%。
   • 3月出栏计划：重点省份计划出栏1374.53万头，环比增17.63%，浙江、山西增幅超40%。
3. 需求端：
   • 屠企开工率：3月19日当周为30.45%，环比增1.92个百分点。
   • 冻品库容：3月19日当周为18.72%，较上周增0.88%。
   • 出栏均重：3月19日当周为123.28公斤，环比微涨0.09%。
   • 标肥价差：3月19日当周为-0.65元/公斤，较上周收窄0.09元/公斤。

三、综述 供应端：3月规模场出栏计划大幅增加，叠加2月欠量递延，短期供给压力集中释放；能繁母猪存栏仍高于合理目标，有效供给宽松。需求端：消费淡季白条走货偏弱，屠宰企业开工率偏低，仅部分二次育肥谨慎观望。后市建议关注能繁母猪去化、规模场出栏节奏、终端消费恢复及屠宰库存变动。