信息不完整与劳动力市场复苏缓慢

本文研究了不完美信息对劳动力市场波动和复苏模式的影响。作者首先通过实证研究发现，失业率在衰退后很长时间内仍然处于高位，而专业预测者系统地高估了失业率复苏所需的时间，这表明存在信息摩擦，即代理人无法准确判断总冲击的持续性，而依赖于带有噪声的信号来形成预期。作者使用一个三变量结构向量自回归模型识别了噪声冲击、持续性的全要素生产率冲击和暂时性的全要素生产率冲击，发现噪声冲击在解释劳动力市场持续性的方面发挥着至关重要的作用。作者进一步将不完美信息结构嵌入到一个包含内生搜索努力、在职搜索和工资刚性的劳动力搜索模型中，发现不完美信息通过两个渠道导致了劳动力市场的持续低迷：缓慢学习放大了持续性的全要素生产率冲击的影响，而噪声冲击本身则提供了一个额外的低迷来源，并且由于粘性工资和职位空缺发布而进一步放大。该模型成功地复制了失业率的缓慢复苏和系统性预测误差，突出了不完美信息是衰退后劳动力市场动态背后的关键机制。此外，该模型还成功地复制了专业预测者对中期失业率的系统性高估，这表明不完美信息机制可以内生地导致预测者高估失业率的持续性，而这一点在只有结构性生产率冲击的模型中是无法复制的。