周度要点小结
- 宏观方面：二十届四中全会召开在即，国家发改委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》，指导行业协会调研评估行业平均成本；9月30日起，《人民日报》推出“习近平经济思想指引下的中国经济专论”系列文章，传递稳预期、强信心信号。
- 海外方面：以色列政府批准加沙停火协议。
- 供需方面：焦炭生产供应正常，多数焦化厂库存未明显累库；铁水产量241.81万吨，高位震荡；焦炭总库存较同期偏高；全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利9元/吨。
- 技术方面：焦炭主力周K线处于60均线下方，周线偏空。
- 策略建议：宏观面短期情绪或有支撑，但金九成材需求表现一般，预计银十难超九月，粗钢产量仍降，关注煤矿供应变化和煤炭库存回升，焦炭利润难大幅改善；预计焦煤期货主力价格在1060-1220区间，焦炭期货主力1590-1730区间震荡。
期现市场情况
- 合约持仓量环比增加781手，焦炭月差环比增加9.0个点。
- 仓单量环比增加10手，螺炭比环比下降0.03个点。
现货市场情况
- 焦炭首轮提涨落地，日照港焦炭平仓价1430元/吨（环比持平），蒙古焦煤出厂价1250元/吨（环比持平）。
- 焦炭基差为-224.0元，环比上升76.0个点。
产业情况
- 8月中国原煤产量39049.7万吨（同比下降3.2%），1-8月累计产量316517.4万吨（同比增长2.8%）；8月炼焦煤产量3696.86万吨（环比下降9.60%）。
- 全国230家独立焦企产能利用率74.95%（减0.05%），焦炭日均产量52.86万吨（减0.03万吨），焦炭库存42.54万吨（增3.53万吨），炼焦煤总库存819.32万吨（减69.15万吨），焦煤可用天数11.7天（减0.98天）。
- 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利9元/吨，山西准一级焦盈利17元/吨，山东准一级焦盈利63元/吨，内蒙二级焦亏损51元/吨，河北准一级焦盈利58元/吨。
下游情况
- 铁水高位运行，日均产量241.54万吨（环比减少0.27万吨，同比增加8.46万吨）。
- 焦炭总库存891.07万吨（环比增加0.15万吨，同比增加13.88%）。
库存结构
- 港口库存下降：全国18个港口焦炭库存252.59万吨（减4.00万吨），北方5港库存95.80万吨（减3.00万吨），华东10港125.79万吨（增1.00万吨），南方3港31.00万吨（减2.00万吨）。
- 钢厂库存下降：全国247家钢厂焦炭库存650.82万吨（减12.58万吨），焦炭可用天数11.42天（减0.18天）。
基本面数据图表
- 焦炭累计出口同比下降20.0%（1-8月累计495万吨）。
- 钢材出口增速同比增长10.0%（1-8月累计7749.0万吨）。
- 8月70大中城市二手住宅价格环比下降0.60%。
- 30大中城市商品房成交面积环比下降40.80%（124.82万平方米）。
- 一线城市商品房成交面积环比下降33.72%（40.15万平方米），二线城市环比下降47.92%（57.77万平方米）。
