周度要点小结
- 行情回顾：1.523家炼焦煤矿山原煤日均产量194.0万吨，环比增4.1万吨；2.314家独立洗煤厂精煤日产27.5万吨，环比增0.7万吨；3.炼焦煤总库存1916.11万吨，环比增42.91万吨，同比增1.28%；4.仓单：唐山蒙5#精煤报1366元/吨，折盘面价11465元/吨；5.焦煤盈利情况：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-34元/吨；6.钢厂盈利率58.01%，环比减0.86个百分点，同比增39.40个百分点；7.铁水产量：日均铁水产量242.36万吨，环比增1.34万吨，同比增17.50万吨。
- 行情展望：1.宏观：LPR维持不变，工信部印发钢铁行业稳增长工作方案，严禁新增产能，加大原燃料保供稳价力度；中蒙三国口岸10月1日至7日闭关；2.海外：美国将对厨卫柜及药品征收关税，韩国对中日碳钢热轧板卷征收反倾销税；3.供需：矿端产能利用率回升，洗煤厂产能利用率回升，进口增速下降，库存回升；4.技术：焦煤主力周K线下方，周线偏空；5.策略建议：节前资金减仓，板块偏弱，下游补库弱于预期，节后价格偏弱，建议减仓或空仓。
期现市场情况
- 持仓量下降5.07万手，月差下降17.0个点；截至9月26日，焦煤期货合约持仓量90.68万手，环比降5.07万手；焦煤5-1合约价差85.0，环比降17.0个点。
期货市场情况
- 焦煤注册仓单量环比下降100手；截至9月26日，焦煤注册仓单量0手，环比降100手；焦炭焦煤1月期货合约比值1.41，环比持平。
现货市场情况
- 蒙古焦煤出厂价环比上涨110元/吨；截至9月25日，日照港焦炭平仓价1430元/吨，环比持平；蒙古5#焦煤（甘其毛都口岸）报1250元/吨，环比涨110元/吨；焦煤基差-54.50元/吨，环比升69.0个点。
产业情况
- 矿端：产能利用率连续3周回升，库存延续下降；原煤日均产量194.0万吨，环比增4.1万吨，库存458.7万吨，环比减11.3万吨；精煤日均产量77.2万吨，环比增1.1万吨，库存211.0万吨，环比减21.8万吨。
- 洗煤厂：产能利用率38.2%，环比增0.80%，精煤日产27.5万吨，环比增0.7万吨，精煤库存310.7万吨，环比增6.4万吨。
- 焦煤总库存：环比增42.91万吨；截至9月26日，炼焦煤总库存1916.11万吨，环比增42.91万吨，同比增1.28%。
- 港口库存：16个港口进口焦煤库存496.85万吨，环比减18.47万吨；18个港口焦炭库存496.85万吨，环比减18.47万吨。
- 下游：铁水产量环比增1.34万吨，达242.36万吨/天；钢厂盈利率60.17%，环比减0.87个百分点，同比增54.11个百分点。
- 钢厂库存：炼焦煤库存796.07万吨，增5.73万吨，可用天数12.89天，增0.15天；喷吹煤库存420.19万吨，增4.85万吨，可用天数12.22天，增0.13天。
- 政策：国家发改委强调增强煤炭生产供应能力，强化兜底保障作用；8月原煤产量39049.7万吨，同比降3.2%；1-8月累计产量316517.4万吨，同比增2.8%；7月炼焦煤产量4089.38万吨，环比增25万吨。
- 上游：能源局提出增强海外资源供应保障能力，巩固与煤炭资源大国合作；1-8月进口炼焦煤同比下降8%；8月总进口量1016.2万吨，环比增6%，同比降5%。
