汽车零部件|日本：中国效应步入新阶段

核心观点： 日本汽车零部件企业在中国的业务环境正进入新阶段，面临中国本土零部件企业更激烈的竞争。研报将中国环境的变化分为三个阶段：2020-2025年日本OEM在中国市场份额下降；2025-2030年中国本土汽车零部件技术在日本OEM新式电动汽车中得到更广泛的应用；2030年后中国本土汽车零部件企业将扩大海外业务，全球竞争加剧。

关键数据： 研报分析了日本汽车零部件企业在中国的业务状况，发现本田和日产供应商的销售量已经减半，而丰田供应商的销售量虽然也在下降，但相对较为稳健。此外，中国本土汽车企业在市场上的份额不断上升，而日本汽车企业在中国的市场份额则持续下降。

研究结论： 研报预测，随着中国电动汽车销量的增加和中国本土零部件企业技术的应用，日本汽车零部件企业在中国的业务收入将面临压力。研报建议日本汽车零部件企业通过与中国本土企业合作、与中国OEM交易更多、加强在印度的业务运营等方式来应对中国市场的风险。研报上调了Koito的评级，并将Toyoda Gosei和Musashi Seimitsu的目标价上调。