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“健康险高质量发展意见”点评：拓宽产品形态和功能，健康险有望迎来增长新机遇

金融 2025-10-08 开源证券张兵

核心观点：金监总局发布的《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》为健康险发展指明方向，打通堵点，全方位助推其高质量发展。
总体要求：到2030年，健康保险在国家健康保障体系中的重要作用进一步发挥，形成团、个险协同发展，满足全人群和全生命周期多样化需求的多层次健康保险市场格局。
深化健康保险改革：
- 对商业医疗险、长期护理险、失能收入损失保险和疾病险的发展重点进行规划，规范经办承办服务。
- 积极将医疗新技术、药品及器械纳入保险保障范围。
- 支持开展个人账户式长期医疗保险业务。
- 提供现金给付与护理服务相结合的保险服务。
- 支持评级良好保司开展分红型长期健康保险业务。
- 推动健康保险+健康管理发展和推进大健康产业协同发展。
增强可持续发展能力：提升健康险相关人才专业能力、保司数智化水平、核心能力。
加强监管、优化发展环境：优化产品结构和成本结构，推进降本增效；推进跨行业、跨部门信息互通和联动赋能。
市场前景：在老龄化加深、人民健康意识增强的大环境下，健康险市场发展具备广阔空间。《意见》拓宽保障范围和人群，丰富产品形态和功能，有望带动各类健康险种新一轮发展机遇，降低险企利差损风险，提升盈利能力。
头部险企布局：
- 战略方面：中国太保、人保健康、中国平安集团均系统规划健康管理领域战略方向。
- 业务方面：头部险企设立专业健康险公司和健康管理公司，推动健康险和健康管理业务发展。
- 盈利能力：健康险占比提升利于险企降低利差损风险，提升死费差利源贡献，增厚盈利能力，利好估值水平提升。
研究结论：推荐中国平安、中国太保和中国人寿，受益标的中国人保、新华保险。
风险提示：健康险保费增速不及预期；健康管理业务发展不及预期。