金属股带动，喜迎“开门红”——双节假期国内外重要信息分析

大类资产表现

• 美元指数：因美国政府停摆及日本新首相“女安倍”高市早苗当选引发市场预期变化，呈现“先抑后扬”走势，10月6日受日元贬值推动反弹。
• 美股：科技板块领涨，三大指数上涨，受美联储降息预期及企业盈利乐观情绪支撑，政府停摆影响被淡化。
• 港股：国庆期间缩量震荡，恒指、恒科收涨，南向资金流入科技、创新药、有色板块推动估值修复。
• 美债：收益率波动下行，整体小幅收窄，因停摆导致数据延迟且ADP就业数据弱于预期。
• 商品：金价突破4000美元/盎司大关，因避险需求升温；铜价持续走高，受印尼格拉斯伯格铜矿泥石流及秘鲁增产计划受阻影响。

“双节”重要经济政治事件

• 国内：
  • 出行人数增长5.2%，日均约2.95亿人次，铁路、公路客运量均增长；旅游消费小幅增长，但电影票房不及预期（17.26亿元，同比下降18%）；房地产销售平淡，30城日均成交面积下降15.3%，一线城市受政策刺激略有回升。
• 国外：
  • 美国政府停摆：因医保福利分歧停摆近7年，非农等数据延迟发布，特朗普推进裁员计划，经济产出每周约减少150亿美元；停摆或持续，引发避险需求推升金价。
  • 关税进展：特朗普宣布自2025年11月1日起对进口重型卡车加征25%关税。
  • 日本新首相：高市早苗当选自民党总裁，大概率成为日本首位女首相，延续“安倍经济学”，市场预期“宽货币+宽财政”推动日经指数大涨4.75%，日元贬值。
  • 法国总理“闪辞”：勒科尔尼辞职引发市场担忧，法国国债收益率升破3.6%，欧元跌至1.170以下。
  • 以色列与哈马斯谈判：双方在埃及就加沙停火放人、初步撤军等议题展开间接谈判。

资产展望

• 人民币汇率：短期受日元、欧元贬值推动美元指数反弹，或贬值；中期升值预期仍强。
• 权益：节后A股或迎“开门红”，金属股（黄金、铜）或领涨。
• 中债：节后资金面宽裕，货币政策强调执行既有政策，债券收益率窄幅震荡。
• 黄金：美联储降息预期叠加停摆推动金价延续涨势，但需关注停摆解决后的不确定性回落。

风险提示
宏观经济、产业政策出现超预期变化。