宏观策略周报：美元指数大幅反弹，全球风险偏好降温

核心观点与关键数据

• 国内经济：8月消费、投资、工业增加值增速均低于预期，内需放缓；央行行长表示货币政策坚持“以我为主”，上交所推动中长期资金入市，短期政策支持力度加强，风险偏好升温。
• 国际经济：美国9月制造业PMI初值52，服务业PMI初值53.9，综合PMI初值53.6，均低于预期，经济景气下降；但第二季度GDP终值年化环比增长3.8%，消费支出强劲；就业方面，初请失业金人数下降，但持续申请人数仍高。
• 货币政策：美联储主席及官员暗示未来数月不急于降息，叠加经济数据好于预期，美元指数和美债收益率短期反弹；美联储内部对降息路径存在分歧，部分官员支持年内多次降息。
• 地缘政治：欧盟通过新一轮对俄制裁措施草案，涵盖能源、金融、贸易等，地缘风险升温。

研究结论与策略建议

• A股股指期货：短期维持谨慎做多（IH/IF/IC/IM）。
• 商品：维持谨慎做多。
• 国债：维持谨慎观望。
• 排序：股指 > 商品 > 国债。
• 商品策略排序：贵金属 > 有色 > 黑色 > 能源。
• 风险点：美联储货币紧缩超预期、地缘风险、中美博弈加剧。

重要事件及经济数据提醒

• 9月29日-10月3日：将发布产业数据（如电解铝库存、铁矿石发运量、PMI数据）、欧元区及美国经济数据（如GDP、CPI、失业率）等。

全球资产价格走势与流动性

• 报告包含全球及国内高频宏观数据、流动性数据图表，但具体数据未在文本中展开。

重要声明

• 报告信息源于公开资料，力求客观公正，但不保证准确性及完整性，不构成投资建议，客户需自行承担风险。