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股指期货周报：节前资金偏向谨慎，股指整体震荡运行

2025-09-30 明道雨东海期货测试专用号2高级版

行情走势：上周沪深300指数上涨1.07%，收于4550.05点，日均成交6283亿元，下降276亿元。两市融资融券余额为24197亿元。行业方面，电子元器件、有色金属等领涨，食品饮料、纺织服装等领跌。
期现基差：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-6.85点、4.18点、-38.31点、-40.59点，较前一周均有所收窄。
跨期价差：IF、IH、IC、IM合约的次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-10.80点、-7.40点、-24.80点等，呈现普遍贴水。
跨品种行情：IF/IH、IC/IH、IM/IH合约的当月、次月、当季、次季比值分别为1.5426等，IM相对IH溢价最高。
主要逻辑：基本面显示内需放缓，政策方面央行行长表态货币政策兼顾内外平衡，上交所推动中长期资金入市。短期政策支持加强但节前资金谨慎，市场震荡运行。交易逻辑聚焦国内增量刺激政策，宏观向上驱动增强，需关注中美贸易谈判及国内政策实施情况。
操作建议：谨慎做多。
风险因素：稳增长政策不及预期、流动性收紧超预期、地缘关系恶化超预期。
资金情况：两市融资融券余额上升458亿元，沪深300、上证50净买入，中证500净卖出。
期指持仓：IF、IC持仓金额上升，IH、IM持仓金额略有上升，各合约月份持仓分布相对集中。
总结与展望：上周市场震荡运行，行业表现分化。基本面显示内需放缓，政策支持增强但资金谨慎。短期宏观向上驱动增强，后续关注中美贸易谈判及国内政策实施情况。