智能制造行业周报：持续看好消费电子升级推动上游设备需求释放

本周行情回顾

• 沪深300指数上涨1.07%，机械设备板块下跌0.81%，排名申万一级行业第16位。
• 纺织服装设备表现最佳，上涨2.27%。
• 机械设备板块PE-TTM为37.6倍，整体估值回落，其中机器人、其他自动化、机床工具估值较高，轨道交通Ⅲ、工程整机、能源重型设备估值较低。

产业端重要变化

• 人形机器人：从示范验证阶段迈向规模化部署，估值锚转向“订单与交付兑现”。优必选与天奇股份签订3,000万元WalkerS系列工业人形机器人采购合同，约定2025年底前交付，Walker系列累计合同额近4.3亿元。
• 半导体设备：消费电子智能升级带动上游设备需求扩张。晶盛机电旗下SuperSiC首条12英寸碳化硅衬底加工中试线通线，实现全流程自主研发与设备自供。精智达交付首台高速存储器测试机，完成存储测试设备产品线布局。
• 可控核聚变：国内聚变工程迈向工程化关键阶段，磁体系统相关设备进入需求释放期。第30届国际原子能机构聚变能大会（FEC2025）将于10月召开，TokamakEnergy加快超导业务扩张，Eni与CFS签署超10亿美元电力采购协议等。

投资建议

• 关注人形机器人核心零部件配套企业：德昌电机控股、中大力德。
• 关注检测设备厂商：长川科技、华峰测控、博杰股份。
• 关注核聚变产业链：
  • 业绩兑现节奏明确、可见度高的环节：合锻智能、国机重装、皖仪科技。
  • BEST阶段已实现设备验证和客户导入的厂商。

风险提示

• 宏观经济波动风险、终端需求传导压力、供应链稳定与技术迭代挑战、市场估值波动。