南亚新材发布2025年半年度报告,上半年实现营业收入23.05亿元,同比增长43.06%;归属于上市公司股东的净利润为0.87亿元,同比增长57.69%。公司是国内覆铜板业领先企业,高频高速产品逐步起量,已实现进口替代,并在高端高速产品领域取得全球知名终端AI服务器的认证。核心技术方面,公司掌握HDI用覆铜板核心技术,性能水平国内领先,并已在终端客户取得认可。在IC载板材料领域,公司已开发出适用于存储和ETS等无芯板领域的产品,并预计2025年实现批量量产。盈利预测显示,公司2025-2027年收入分别为48.14、62.15、76.75亿元,EPS分别为1.05、2.20、3.48元,当前股价对应PE分别为69.0、32.7、20.7倍,维持“买入”投资评级。风险提示包括宏观经济扰动、高性能覆铜板研发不及预期、覆铜板行业竞争加剧以及下游AI算力建设景气度下滑。