核心观点
- 近一周海外市场涨跌互现，美股、港股、印度下跌，欧元区、日股上涨，东证指数领涨。
- 印度SENSEX30指数PE下挫超1倍，估值分位数处于低位；恒生科技滚动三年PE降至60%分位数以下。
- A股核心宽基涨跌互现，估值温和变动，上证50、中证100、沪深300涨幅超1%。
- 成长显著优于价值，中盘成长、小盘成长、国证成长估值抬升超0.4倍。
- 短中期大盘价值相对占优（1年、3年滚动分位数均值49.5%、75.4%），长期大盘成长相对占优（5年滚动分位数均值47.5%）。
- 小盘成长估值性价比较低（1年、3年、5年滚动分位数均值95.9%、98.63%、99.11%），PE、PB、PS分位数高于PCF。
A股宽基估值跟踪
- 近一周A股核心宽基指数涨跌互现，估值温和波动。
- 规模上，上证50、中证100、沪深300表现优于中小盘指数。
- 价值成长方面，成长显著优于价值，中盘成长、小盘成长、国证成长估值抬升超0.4倍。
- 估值分位数：大盘价值相对占优（1年、3年滚动分位数均值49.5%、75.4%），大盘成长长期相对占优（5年滚动分位数均值47.5%）。
- 小盘成长估值性价比较低（1年、3年、5年滚动分位数均值95.9%、98.63%、99.11%），PE、PB、PS分位数高于PCF。
A股行业&赛道估值跟踪
- 近一周一级行业跌多涨少，电力设备、电子、有色金属涨幅超3%，下游消费行业全数下跌。
- 估值方面，电子PE扩张超2.4倍，电力设备PE扩张1.56倍，社服、零售PE收缩最大（分别达2.83倍、1.85倍）。
- 必选消费行业估值性价比凸显：食品饮料（1年/3年/5年四项估值分位均值31.15%/17.85%/10.74%）、农林牧渔（58.71%/36.21%/25.24%）估值修复空间较大。
- TMT板块估值处于高位（电子、通信、传媒），4项估值指标分位数均超97%至100%；计算机板块PCF分位数相对较低。
- 有色金属估值位于极高位（1年、3年维度）；纺织服饰、医药生物估值处于中等水平（1年/3年四项估值分位均值均超80%）。
A股估值性价比
- 新兴产业分化明显，生物科技和绿色生产力跌多涨少，半导体、集成电路、光伏、风电上涨。
- 半导体PE扩张最大（+9.51倍），集成电路、新能源PE扩张分别达7.55倍、4.73倍；基因检测PE再度收缩超4倍。
- 热门概念：电力设备与半导体延续领涨，包括发电设备、半导体精选、贵金属概念、芯片概念、HK电力设备。
风险提示
- 海外货币政策节奏和幅度的不确定性。
- 文中所列指数、个股产品仅作为历史复盘，不构成投资推荐依据。
